通过代理投资任天堂

　　【SmartMoney纽约12月14日讯】Wii连续第二个圣诞节期成为炙手可热的送礼佳品。目前市场对这一新型游戏控制器的需求毫无下降的迹象，那么毫无疑问，投资生产Wii的日本公司任天堂(Nintendo)(NTDOY)将是前途一片光明。不过可惜的是，要搞到一台Wii已属不易，搞到任天堂的股票则难上加难。

　　任天堂公司位于日本京都，只在东京和大阪的股票交易所发行普通股，因此对于美国个人投资者来说，想成为任天堂的股东几乎是不可能的。不过美国投资者也有一个选择，就是在粉红单市场(Pink Sheets)电子交易平台购买美国存托凭证(American depository receipt)(ADR)，每份任天堂ADR代表1/8股普通股。

　　但是在粉红单市场购买ADR也有弊端。任天堂ADR每天的成交量不到22.3万份，流动性非常差，因此那些下大单的投资者可能遭遇交易延迟。尤其在出现利空消息你打算大单抛售的时候，这是非常要命的。如果你找一个经理人来协助你进行交易——这在ADR或粉红单

证券交易中是很常见的——那你大概要支付25到45美元的手续费。然后还有所谓“通行费”，是由ADR托管银行收取的。以E-Trade为例，每份ADR的交易将收取2到5美分的费用。

　　倒不是说任天堂的业绩魅力不够，让我们无法忽视这些障碍。在过去漫长的12个月里，任天堂ADR已经上涨了145%，周二收于75.15美元。在现在Wii依然被大家疯狂抢购的时候，公司的ADR看起来却依然十分便宜。上一个财政年度，Wii的销售量接近600万台，这个财年预计销量将超过1700万台。Wii目前售价是249美元，低于微软(MSFT)的Xbox 360，目前最低价279美元，也低于索尼(SNE)的PlayStation 3，现在最低都要399美元。但是价格优势还不是Wii之所以风靡的主要原因。更重要的，是Wii的运动传感遥控技术，吸引了一大批新的游戏玩家。用Wii游戏机玩游戏的确非常过瘾。

　　只要任天堂能够不断推出新的游戏，让玩家沉迷其中，那公司的前景就无限光明。从目前的迹象来看，任天堂并没有让大家失望。根据Metacritic的评测得分汇总，任天堂今年年底的主打游戏《超级马里奥银河》在各大网络媒体的评测中平均分高达97分。同时汇丰集团分析师Carlos Dimas上周在一份报告中写道：任天堂推出的健身游戏“Wii Fit”似乎要再度掀起抢购狂潮。

　　Dimas说：“开张这么有利，我们相信这款游戏很有可能再次成为销量数百万的拳头产品，并和其他Wii软件产品一样长销不衰。而且似乎‘Wii Fit’的发布也带动了Wii硬件产品的销售。”Dimas对任天堂的评级是“增持”。

　　任天堂绝非靠侥幸取胜。让任天堂更具吸引力的还有它的DS手持游戏机，该产品自2004年发布以来已经售出了5000多万单位，而且仍在加大马力，尤其在欧洲。这样，DS与Wii便成了任天堂的组合拳，令对手望而生畏。

　　花旗集团分析师Soichiro Fukuda在10月底写道：“在欧洲，受DS吸引的普通玩家一直在增加，而Wii在核心玩家中需求十分强劲，这意味着公司中长期的销售增长十分可观。”Fukuda给任天堂股票定级为“买入”。(Fukuda是唯一向汤姆森金融提供报告的分析师。他给任天堂的ADR设定的目标价格是92美元。这意味着在未来12个月左右的时间里，该ADR还可能上涨20%以上。)

　　所以不论对游戏玩家还是投资者来说，情况都是比较令人沮丧的。但是，尽管我们没有办法帮你抢到一台Wii，但我们确实知道如何去投资任天堂的股票来获取丰厚收益。

　　很多共同基金都持有任天堂不小的股份，但是它们中大部分都收取很高的佣金或者过高的管理费率。不过Fidelity OTC (FOCPX)是个例外。Fidelity一系列投资组合中所持任天堂股份在共同基金中是最大的。如果我们要挑选一个代理来投资于任天堂的话，我们最满意的就是Fidelity。

　　免佣金，管理费率低于1%，最低开户资金只要2500美元，这些都是非常优厚的条件。还有一点就是，任天堂是该基金最重的仓位。根据Fidelity的数据，10月31日其所持任天堂ADR和普通股总额达9.36亿美元，占其资产净值的9%。Fidelity另外一个吸引我们的地方，就是它持股比例最大的5家公司全部是顶级的科技公司，包括谷歌公司(GOOG)、

苹果公司(AAPL)、Research in Motion(RIMM)和思科公司(CSCO)等。

　　根据晨星的数据，Fidelity按年率折算的1年、3年和5年期回报率分别超出同行12%、7%和7%以上。(SmartMoney.com将Fidelity OTC定位为多元化成长型基金。)今年迄今，Fidelity OTC总回报率已经超过25%，令人艳羡。同大市相比，该基金1年、3年和5年期回报率分别高出17%、5%和3%以上。

　　Fidelity强劲的整体业绩和任天堂的重仓配置使得它看起来像是分享Wii超强人气的一个好中介。但是我还是要提醒大家，科技股重仓基金通常波动非常大，从这只基金的投资组合配置来看，晨星分析师Andrew Gunter认为可以少量持有该基金，而不能把赌注都压在它身上。

　　Gunter说：“如果有人打算选一只不错的大盘成长型基金，我们会告诉他不要买这只基金，应该去找投资更加分散的基金。不过这只基金现在的定价很合理，尽管作为一只主要投资科技股的基金，它自己的价格还是控制得很不错。”

　　投资者也许没有办法亲自体验Wii的刺激与魅力，不过Fidelity OTC至少可以给予他们另一个玩的机会。

　　(本文作者： Dan Burrows）

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