技术前瞻：联储效应

　　这是Capital Essence对2007年12月12日 (周三) 的市场技术分析。

　　昨天联储宣布将联邦基金利率调低25个基点，部分投资者希望联储更大幅度降息的预期落空，随后股市大幅跳水。道琼斯工业平均指数下挫294点，跌幅2.1%。从下跌点数和百分比来看，昨天是道指今年第7大下跌交易日。标普500指数下挫2.5%，纳斯达克综合指数跌幅也接近2.5%。就昨天科技板块的价格走势而言，实际上同我们周一在Cubes Speculator Bulletin中提到的十分吻合：“QQQQ的走高已经相对乏力，从价格走势来看，这一波反弹可能面临夭折。”昨天 NASDAQ 100 ETF (QQQQ)下挫2.32%。当天看跌期权的收益率应该在100%左右。

　　在所有9个下跌板块中，金融板块是跌得最惨的，大挫5.22%。

　　图1.1 银行股指数(BKX)(日线图)

　　周二银行股指数在向上测试双重阻力位(大约在100点)失败后大幅跳水。这是非常不利的。从技术上讲，这一走势使得指数有可能重返11月低点。请大家关注80-88这一区域，指数跌破这一区域后将触发大量止损，从而激发强劲下行动能，将股指送回80点的位置。

　　图 1.2 标普500指数(日线图)

　　昨日标普大幅向下背离两个月下跌趋势线。我们从图形上可以看到，昨天的情形同10月中旬和11月初的背离非常相似。我们将继续关注标普在1460点附近的短期支撑位，如果股指跌破该支撑将意味着进一步下探11月低点。

　　图1.3 道琼斯工业平均指数(日线图)

　　同标普类似，道指同样在日线图上拉出一根背离趋势的大阴线。同样对后市十分不利。我们将密切关注股指在13200点附近200日均线处的价格动向，如果下跌突破该点位，空方将重新占据主导。

　　总结：昨天的价格走势意味着11月底开始的超卖后的技术性反弹已经结束。不过我们必须强调一下，最近几年市场对联储货币政策的反应通常会在数天内出现反覆，也就是所谓的“联储效应”。因此，周二的大跌应该不会是年底戏剧的最后一幕。由此我们相信市场将很快出现反弹，而且可能就在今天。

　　(本文作者：Michelle Mai）