FXI成败在此一举

　　上周五，股市未能延续一周的强劲攻势，呈现出窄幅整理的行情，最终缩量小幅低收。标普500指数下挫0.2%，纳斯达克综合指数下跌0.1%，道琼斯工业平均指数收于平盘。另外，标普400中型股指数微涨0.1%，罗素2000小型股指数下跌0.2%。自从大盘在上个月形成近期底部以来，上周已经是连续第二周出现强劲增幅。整个上周，标普500指数上涨1.6%，纳斯达克综合指数上涨1.7%，道琼斯工业平均指数走高1.9%。

　　上周五，两大交易所成交量滑至数月来最低水平。纽约证交所成交量较上一交易日下跌12%，纳斯达克交易所减少6%。如果不算感恩节第二天11月23日半天的成交量，两大交易所成交量均为10月初以来的最低值。机构多数维持观望态度，而这种局面在12月11日联储会议公布经济政策之前可能不会改观。同大盘几乎没有涨跌的走势一致，两大交易所内部上升股成交量与下跌股成交量也基本持平。

　　上周，iShares Xinhua China 25 Index (FXI)收于50日均线阻力位附近，本周可能会出现大的机会。FXI在11月之前一路飙升，直到11月初出现回调，9日跌破50日均线。12月5日它一度站上50日均线，但仅仅稳住两个交易日，上周五再度收于均线下方。请看下图：

　　如果FXI能够反弹超过12月6日高点，上升动能将再度被激发，有可能迅速创出历史新高。但如果它跌至12月7日低点之下，同样也可能很容易迅速向下测试11月低点。如果FXI未能收复50日均线，上周预测FXI出现突破而进入的多头将被套牢，并激发强劲下跌动能，接着做空投资者会受到吸引。相反，如果未来继续走高，超出上周高点，那么那些在FXI反弹至50日均线时进入、预期恢复前期跌势的做空投资者将被套牢。我们无法预测它到底走向哪个方向，但是我们可以肯定很快将出现一波陡峭的走势。不论它走向哪一边，都将出现回报丰厚的做多或者做空的交易机会。因此，我们将密切关注FXI下一步的动作，伺机进入。同时，FXI中期下降趋势是继续还是逆转，在很大程度上将由美国股市整体表现决定。

　　现在，领先股突破至新高的现象又开始出现，这对大盘是一个有利的现象。不过，大部分金融股依然没有从陡峭的下跌趋势中获得反转。在资金重新流向金融和券商股之前，我们对大盘从11月低点反弹的走势能够维持多久依然持有疑问。上周，我们建议大家根据S&P Financial SPDR (XLF)的价格走势来判断整个金融板块的健康度。我们尤其指出，如果XLF能够突破11月30日的前期高点，将意味着出现中短期反转行情。上周五，XLF短暂站上11月30日高点几美分，但收盘大幅低于该阻力位。下面是XLF的日线图，我们还可以注意到目前XLF的成交量为略高于8000万股：

　　12月4日，XLF形成了“低点更高”的形态，但是“高点更高”的形态还没有出现，后者对下降趋势出现反转是必要的。不过，一个好的迹象就是XLF返回了20日EMA之上。由于XLF现在基本属于无人问津，我们对金融板块暂时持中立的立场。这意味着各大股指未来数周的走势依然不明朗。

　　大家高度期待的联储会议将在本周二召开。关于这一次联邦公开市场委员会(FOMC)是否会再次降息或公布新的经济政策，众说纷纭。同以往一样，我们依然预计在周二下午联储公告出来之前，市场会处于相对平稳状态，公告出来后马上出现强烈波动。我建议大家在市场完全消化联储公告带来的利好或利空之前，最好不要介入新的仓位。这样，你既不会出现大的损失，也不用过于提心吊胆。

　　(本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily)