当前保值是关键

　　周三，股市再度打破美国重大节日前成交活跃度低的常态，整个交易日呈现过山车行情，多空双方时刻蠢蠢欲动。当日股市开盘不利，跳空低开，并在前90分钟一路走低，午后一度反转至开盘之上，但最后一个小时再度大挫。同前一天一样，大盘出现锯齿形的价格走势，但是收盘却毫无相似之处。所有主要股指大幅低收于近期新低。标普500和道琼斯工业平均指数下挫1.6%，纳斯达克综合指数下跌1.3%。另外罗素2000小型股指数和标普400中型股指数分别下跌1.2%和1.3%。相对弱势的标普和道指均收于当日振幅低点，但是纳指收盘的跌幅只有当日最大跌幅的一半。

　　由于马上面临感恩节放假，成交量有所萎缩。纽约证交所总成交量较上一交易日下跌17%，纳斯达克交易所下降20%。毫无疑问，市场内部肯定是空方大胜。纽约证交所下跌股成交量与上升股成交量之比为5比1，纳斯达克交易所该比率为3比1。

　　尽管周三罗素2000下跌了1.2%，但是依然没有跌破前一日的低点，这在技术上是十分关键的。这意味着该指数依然位于8月份的前期低点之上。说这是一个后期看涨的信号似乎有失稳妥，不过出现大幅跳离前期低点的反弹的可能性依然非常高。周三纳指跌破200日均线不是一个好现象，不过幸好它成功收于前一日低点之上。道琼斯工业平均指数是最糟糕的，收盘跌破8月份最低收盘价位。不过，道指依然位于8月振幅最低点之上。

　　目前各主要股指均已回调了8月低点至10月高点之间涨幅的三分之二，我们认为下一步股指继续下探8月低点的可能性非常大。罗素2000和道指已经在测试低点了，而标普500目前只高于8月最低收盘点位10个点(0.7%)。现在大家普遍担心的是：下个星期8月低点能否守得住。如果守住，那么至少在短期将出现不小幅度的反弹。如果失守，那么从技术上来讲，跌破8月低点将使大盘的跌势从中期转为长期。

　　在目前，标普500已经从52周高点下落大约10%，其中超过8%的跌幅是这个月发生的。一般而言，如果各大股指出现10%的高位回调，那么该回调几乎肯定是中期性的。显然，没有人知道目前的跌势还将持续多久，或者在最终回暖之前大盘会跌得有多惨。因此，投资者应当在这个长周末好好考虑一下自己的策略，一旦股市跌势延长，自己该如何应对？就像2000年到2002年的熊市一样。当然我们希望这不会发生，不过长短线投资者要想持续获利，就必须对这些可能情况有思想准备。股市最终肯定会复苏，目前我们的当务之急是要让自己的资产得到保值，这样一旦买入的机会再度出现，我们还有钱去继续投资。