黄金ETF回调带来机会

　　上周五大盘整体走势平淡，最终以小幅高收结束了一周的行情。当天各大股指跳空高开，然后整个交易日在一定幅度内上下振荡，最后收于振幅上三分之一。纳斯达克综合指数上涨0.7%，标普500和道琼斯工业平均指数均上扬0.5%。但是小型股和中型股指逆市下跌，罗素2000小型股指下挫0.3%，标普400中型股指小跌0.2%。整个一周，标普500小幅上涨0.3%，但依然低于10月高点6.6%。整个今年，标普涨幅为2.8%。

　　成交量方面，纳斯达克交易所总成交量较上一交易日略增1%，纽约证交所增加9%。在投资者情绪低落的情况下，周五还出现放量上涨，通常应该算作机构吸筹的积极信号。不过，周五成交量的小幅上扬可能跟那天是期权到期日有关。通常情况下，每个月的第三个周五会出现成交量的放大，因为投资者往往在每月的期权到期日前频繁调整股票现货的仓位。同时，市场内部情形也未能证实各大股指的上扬十分有利。纳斯达克证交所上升股成交量与下跌股成交量之比低于3比2，纽约证交所下跌股成交量还略微超出。

　　上周，黄金现货最终脱离抛物线形状的走势，出现小幅回调，导致StreetTRACKS Gold Trust(GLD)复制了这一走势。上周四和上周五，GLD均收于20日EMA下方，不过依然位于50日均线之上数点。在目前位置，GLD有可能出现两种走势，一是进一步回调至50日均线，二是向上突破最近形成的小时下降趋势线。追踪一揽子黄金矿业个股的Market Vectors Gold Miners (GDX)也出现类似走势，它最近已经回调至50日均线，但前两个交易日一直维持在此均线上方。同GLD一样，我们也需要关注它是否会恢复前期强劲增势。如果上升趋势得以恢复，我们可以考虑在GDX反弹至下降趋势线上方时买入。此下降趋势线见下面日线图所示：

　　如果想要更稳妥一点，投资者可以等GDX反弹至20日EMA上方(目前在48.33点)再行买入。这样也可以确认上升趋势是否真的已经恢复，防止在下降趋势线上方再次下跌被套。虽然我们没有给出GLD的图形，不过两个图形非常像，除了GLD目前高于50日均线数点。在从高点出现回调之前，GLD相比GDX动能略为充足，但过去几天GLD反倒处于下风了。

　　像GLD这样的商品ETF一个最大的好处就是它们同大盘走势关系不大。在美国股市走势不明朗的时期，像商品、债券、货币、甚至海外ETF等图形非相关的特殊ETF就成为理想的交易工具了。跟踪欧元对美元汇率变化的CurrencyShares Euro Trust(FXE)就是另一个跟大盘不相关的好例子。FXE目前正在历史高位窄幅盘整，有可能再次向新高进发。不过，应该注意到它的周线图实际上是有些向上倾斜的。

　　除了那些特殊ETF，我们还看好处于相对强势的生技和公用事业板块。上周五，两大板块都小幅高收，但是尚未出现我们在上周五的Wagner Daily中讨论过的做多机会。不管是DJ Utilities Average($DJU)还是Amex Biotech Index ($BTK)，如果出现超出上周五高点的强劲反弹，将触发动能最为充沛的相应ETF的做多机会。在做空方面，我们依然看好石油服务指数($OSX)，上周它出现对50日均线的有力突破。我们依然维持在走势相反的UltraShort Oil and Gas ProShares(DUG)的多头仓位。

　　上周五的价格走势使标普500陷入进退维谷的境地。标普当天的振幅被前一天的振幅所吞没，使今天交易日可能继续被犹豫气氛所笼罩。一方面，标普守住了10月13日反弹的低点，说明股指仍有反转上行的可能。然而另一方面，标普基本上全部丧失了那一天的成果，因此很有可能继续目前的下降趋势，创出新低。由于标普面临来自200日均线的强大上方阻力，因此第二种可能性要大一些，不过我们短期内也不能过于看空，除非标普有效跌破上周低点。未来几个交易日我们需要尤其谨慎，因为本周又是一个被节日缩短的星期。我们预计在周四感恩节之前，成交量会慢慢一步步萎缩。周五交易日被缩短了，将在下午1点收盘。

　　(本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily)