技术前瞻：底部或已到达

　　这是Capital Essence对2007年11月12日 (周一) 的市场技术分析。

　　欲知往何处去，须知自何处来。由于市场担心金融公司的亏损将产生更为广泛的经济影响，且越来越多的消费者要为昂贵的抵押贷款买单，上周股市急剧下滑。

　　以下是近期的一些负面要闻：

　　近几个季度，房屋建筑商都发布了亏损报告。

　　最近的行业调查结果显示，10月份美国房屋建筑商对新屋市场的信心指数进一步下滑，衡量新屋市场前景的指标仍处在历史低位。

　　有着23年历史的月度调查报告——全美房屋建筑商协会/富国银行房屋市场指数显示，总体信心指标的读数跌至了18点，为有史以来的最低水平。

　　从事丧失抵押品赎回权资产买卖的RealtyTrac的一项调查显示，本季度丧失抵押品赎回权的案件较上季度增长30%，几乎达到去年同期的两倍。全美报告的丧失抵押品赎回权案件超过635000例——每196户就有一例。

　　房屋开建数和营建许可证颁发数都达到了12年来的低点。

　　花旗集团(C)上周表示，由于信贷和抵押业务方面的问题，该公司预计第四季度将再度减记80-110亿美元的资产。

　　美国第四大银行Wachovia (WB)上周表示，其投资组合所持有的综合性债务工具的税前价值10月份减少了11亿美元，导致本季度贷款损失额度达到6亿美元。该银行报告其第三季度房屋贷款担保的债务税前损失达13亿美元。

　　美国最大的房屋贷款买入和担保商Fannie Mae (FNM) 上周五表示该公司利润在过去9个月损失过半。

　　由于利空财经消息在各行业都已成家常便饭，银行股指数以及住宅建筑商指数双双处于2004年以来的最低水平也不足为奇。

　　图1.1：银行股指数

　　目前，该指数正在50%的斐波纳契折线处的关键支撑位运行。阻力位约为100-103点。

　　图1.2：住宅建筑商指数

　　该指数回调到了2004年看涨突破点的支撑位处。阻力位为2006年低点，约540点。

　　几天前我们就在前瞻分析中指出：“消息在顶部和底部都会被放大”。最坏的情况是否已经出现还有待考证。尽管如此，如前所述，我们的确遇到了很多令人头疼的坏消息。

　　如果历史可作参考，那么股市正向一个重要的转折点逼近。随着总统大选的升温，而布什总统的支持率又创新低，政客们会想尽一切办法重拾选民们的信心，这包括在头版发布绝好/利好的经济新闻。我们相信这将为房市以及金融市场的好转提供必要的平台。(华盛顿邮报与ABC的联合民意调查显示，大多数美国人对布什总统的诚信表示质疑，这在其任期内尚属首次。此外，由于越来越多的人怀疑布什的领导才能，其在经济、伊拉克以及恐怖主义战争方面的政策得到了有史以来最负面的评价。)

　　事实胜于雄辩。尽管股市整体走弱，但银行股指数和住宅建筑商指数上周五却双双高收，涨幅分别为0.53% 和1.59%(见上图1.1和图1.2)。

　　图1.3：标普500指数

　　该指数已回调至长期上升趋势线的关键支撑位。1490- 1545点为该指数的一层支撑位。

　　总结：如果金融和房地产类股是股市近期“大出血”的起因，那么这些板块最近的表现则表明股市正处于或非常接近一个可适机介入的底部。

　　(本文作者：Michelle Mai)