黄金市场没有非理性繁荣

　　【MarketWatch弗吉尼亚11月9日讯】黄金市场的局面似乎正在变得愈来愈奇怪了。

　　一方面，在最近几周乃至于几月当中，市场正在让人无法忽视地变得日益强势，现在甚至已经逼近了史上最高点，创下了1980年1月以来的纪录。

　　另外一方面在我所追踪的黄金随势操作通讯当中，主流情绪却远远没有我们所估计的那样乐观。这一点是必须予以特别强调的，因为这些随势操作者们对于黄金总是会表现出过分的热情，甚至随时会以任何似是而非的借口掀起牛市的狂欢。

　　从逆势分析的角度看来，他们的这种情绪显然是预示着黄金近期之内的后市看好。

　　你或许会记得在10月30日的专栏中，我在研究黄金市场情绪时就曾经做出看好的预言。

　　和当时相比，今日的黄金价格每盎司要高出大约60美元。可是，和那时相比，编辑们的情绪却一点也不见高涨的迹象。

　　这非常值得注意。

　　我们不妨观察一下赫伯特黄金通讯情绪指数(HGNSI)的走势。这一指数是根据《赫伯特金融摘要》所追踪的短期黄金随势操作通讯投资充分程度编制而成。周四晚间时，指数的读数为52.9%。

　　换言之，无论你是否相信，指数的读数和我撰写上一篇文章的十月底相比，只上涨了1.1个百分点，而那时的金价还只有785美元。

　　如果你在两周之前问我，如果金价涨了60美元，通讯编辑们会是怎样的情绪，我会毫不犹豫地回答：牛气冲天。

　　同时还必须指出的是，指数当前的读数和90%的史上最高点之间的差距是极为明显的。因此，我们必须强调，至少目前从情绪面看来，市场上并没有那种死硬的牛派，没有所谓非理性繁荣。

　　因此，在今天文章的结尾，我完全可以套用两周之前的结论：黄金通讯编辑们受到克制的情绪“意味着黄金市场在未来几周之中大有可为”。

　　(本文作者：Mark Hulbert)