这是Capital Essence对2007年11月5日 (周一) 的市场技术分析。

　　我们在上周四晚的“Cubes Speculator Bulletin”中指出：“由于周四的抛卖幅度颇大，股市势必有一次‘微型’回弹。”果不其然，上周五美股高收，道指收盘上涨27点，报收13595点，涨幅0.2%。科技股为主的纳指攀升近0.6%，报收2810点。

　　上周高涨的一只股票是eHealth, Inc (EHTH)。EHTH是一家领先的在线健康保险商，为个人、家庭以及小型企业提供服务。上周五，该股大涨15.83%，一周涨幅达22.66%。之前，该公司报告，2007年9月30日结束的第三季度盈利合每股15美分，比Reuters Estimates预计的12美分高出了3美分。

　　

　　自10月30日我们在“Swing Trader Bulletin”中将其列为买进对像以来，EHTH的累计收益已达26%。该股的当前价位较高，但我们预计它在回调至近期突破点(约30美元的位置)时会吸引到买家。

　　上周五美元再次走弱，从而为包括黄金在内的众多商品的攀高提供了动力。上周五黄金大涨2.39%，每盎司报收806.30美元。

　　

　　能源方面：在美元走低的背景下，原油价格上周五大涨2.61%，每桶报收95.93美元。

　　

　　谁能想像，就在不久前，其实也就是去年，黄金逼近1000美元、原油冲破100美元还只是不着边际的狂想？我不禁要问，去年圣诞节那些敲着桌子赌定油价会回到30美元的预言家们都到哪去了？

　　随着黄金和原油价格的逐日攀升，我想，通货膨胀之魔也会很快现身。

　　

　　从上图的消费品调查指数(通货膨胀指标)可以看出，通货膨胀实际上已经抬头。一旦该指数突破了06年的高点，类似于通货膨胀、利率飞涨以及经济放缓或者经济萧条等众多利空消息将会接踵而至。

　　来看主要股指：

　　10月15日我们就发出警告：“道琼斯交通运输业指数在技术面上表现出的不协调是道琼斯工业平均指数近期盘整的一个征兆……此次盘整将会急剧而且迅速。”

　　

　　不久之后，道琼斯工业平均指数就下跌了约500点。与此同时，道琼斯交通运输业指数也持续在52周的低点附近挣扎，因此也一直未能确认道琼斯工业平均指数在10月9日创下的历史高点。

　　

　　图中可以看出，自7月份的抛卖以来，道琼斯交通运输业指数一直在长达四年的上升趋势线这一阻力位的下方运行。这看上去并不十分有利。

　　

　　一旦道琼斯交通运输业指数跌破8月份的低点，主流媒体就会发出大量熊市出现的消息，道氏理论的抛卖信号也会蜂拥而至。

　　道氏理论认为，股市的主要趋势必须得到道琼斯工业平均指数和道琼斯交通运输业指数相似运行方向的确认。只有上述两个指数达到了新的高点或者低点，股市重要的趋势才算得到了确认。如果这两个指数没能达到新高或者新低，股市将会回到其先前的交易区间。

　　

　　受次贷危机负面影响的重创，仅仅8个月时间银行股就损失了2002-2007年年间约50%的收成。毋庸置疑，银行股还要进一步下跌，但在当前水平下，银行股应该有能力吸引到价值型投资者。银行股指数的下一个支撑位位于61.8%的斐波纳契折线处，约420点的位置。阻力位约为500点。

　　“银行股怎么走，大盘就怎么跟。”

　　

　　随着次贷危机方面的担忧再次显现，标普500指数过去几天时间就将8-10月份累计收益的38%损失殆尽。目前该指数正在支撑位附近移动。如果标普500指数没能在这一水平处吸引到买家，1485点水平可能会被重新造访。

　　总结：从上周五的交易状况可以看出，一股猛烈的负面情绪正朝金融股逼近。在这种情况下，好消息总在上方，而坏消息则在底部。当然，消息可能会一直坏下去，但由于银行股和标普500指数正在关键支撑位处运行，现在可能正是着手寻找卖家投降的信号以及挖掘有价值股票的好时机。此外，自联储8月中旬降息以来(原油和黄金)商品价格的直线上升以及美元的相对下跌都表明，类似于8月末的一次流动性刺激下的反弹不久将会出现。总的来讲，情况可能会继续糟糕下去，而且也有时候还会糟糕得毫无道理，但这就是股市。而在一切发生改变之前，股市的整体状况依然良好。如果道琼斯交通运输业指数也能助阵，那对股市将大有裨益。

　　(本文作者：Michelle Mai)

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