印度ETF追上中国ETF

　　昨天的股市走势平淡，各大股指小幅高开，然后窄幅横向运行直到收盘。纳斯达克综合指数高收0.5%，收盘价创6年来新高。道琼斯工业平均指数同样上涨0.5%，标普500指数上涨0.4%，标普400中型股指数以0.3%的幅度小幅上扬，而罗素2000小型股指数收于平盘。从全天走势来看，各大股指均结束了上周交易日收盘的不利，收于当日振幅的中位，不过交易区间却很窄。

　　昨日指数小涨，但成交量却有所萎缩。纽约证交所总成交量较上一交易日下跌14%，纳斯达克交易所下降22%。纽约证交所成交量跌破了50日均值的水平，而且是2周多来交易最不活跃的一天。由于周三将迎来联储会议的召开，那么昨天价格走势的平淡和交易活跃度的下降也就在情理之中了。两大交易所上升股成交量与下跌股成交量之比为略低于2比1。

　　自从股市在今年8月中旬形成中期底部以来，海外ETF一直走势强劲。目前大部分国内板块的ETF依旧处于夏季形成的前期高点之下，但是众多海外ETF却已经冲上了历史新高。而这些海外ETF中，又尤以iShares Xinhua China 25 (FXI)涨势最为迅猛，几乎每个星期都有大幅上涨。不过，Barclay India Total Return Index (INP)也悄悄地紧随其后，并且突然爆发出比FXI更为强势的动能。我们可以从下面的“百分比变化图”中直观地看到FXI和INP从8月16日低点以来的涨幅对比：

　　从上图中我们可以看到，FXI在2个月多一点点的时间里暴涨了79%，而INP紧随其后，也有57%的巨大涨幅。从上图还可以看出更重要的一点，尽管不是很明显，就是INP有可能在未来走势中超过FXI。从上周一开始，当INP以更快的速度从回调中获得逆转，我们便看出了它相对于FXI的强势动能。上图标为“A”的垂直线对应的是10月23日的收盘价，从它与两只ETF走势的交汇点可以看出，此时INP已经反弹到了本月前期高点位置，但FXI仅仅收复了一半的跌幅。在10月26日的“B”线位置，INP当天狂涨8%，站上历史新高。与此同时，FXI却折回了10月中旬形成的前期高点之上的位置。我们对比一下下面INP和FXI各自的日线图，便可以更清楚地看出INP最近爆发的相对动能：

　　当然，我们不能说FXI的上升动力已经消失。不过我们完全可以认为，至少从中短期来看，INP的相对动能对投资者而言可能意味着更高的回报率和更低的风险。要想确定印度股市确实比中国股市走势更强，我们建议大家对比一下FXI和INP的每日涨幅，可以看各自的日线图，也可以看一张“百分比变化图”，这3张图上面都有。不过INP要想将这种相对动能保持下去，就必须在“下跌”交易日跌幅小于FXI，同时在“上升”交易日涨幅超过FXI。只要INP保持目前的势头，我们就可以在它回调的时候放心买入。

　　通常情况下，在一些重要的会议之前，比如本周三联储的利率政策会议，股市会出现一些逆动。而一些经验老到的投资者往往能在此时找到短期套利的良机。昨天下午当股市开始显露颓势的时候，我们本打算做一笔2天的快速卖空交易，然后在周三联储公告出来前平仓。然而各大股指始终维持在当日低点之上，我们未能找到进入机会。同样，我们也放弃了对PowerShares Clean Energy (PBW)的一个做多机会，因为它的跳空开盘使得风险/收益率提高。不过，我们仍在跟踪PBW，希望在回调的时候买入，包括XME，但我们不会在明天联储公告出来前介入大盘ETF，也许还包括大部分其他ETF。

　　(本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily)