警惕标普和道指受重大利空财报冲击

　　上周五的颓势延续至昨天股市开盘，纳指跳空低开1%。但是，受到7月前期高点的支撑，纳斯达克综合指数迅速反转上行，最终收盘以1.1%的涨幅收复周五失地。科技股权重较低的标普500和道琼斯工业平均指数也不出意料地在50日均线找到支撑，分别高收0.4%和0.3%。另外，罗素2000小型股指数在周五大跌3.2%之后昨日高收1.4%，标普400中型股指数小涨0.7%。尽管整个交易日观望气氛略存，所有主要股指均成功收于当日高点。

　　不过昨天的反弹并没有伴随着成交量的放大。纽约证交所总成交量较前一交易日下跌22%，纳斯达克交易所成交量萎缩20%。由于大盘已经经历了5个“出货日”，如果昨天放量反弹，那么后市可能更为明朗。不过，两大交易所成交量依然高于50日均值，这是一个好现象。市场内部成交量形态也是有利的，不过上升与下跌成交量差额并不大。在纽约证交所，上升股成交量与下跌股成交量的比率为3比2。纳斯达克这一比率为略低于3比1。

　　目前，Oil Service HOLDR (OIH)已经跌破了中期上升趋势线的支撑，很可能在稳住阵脚之前进一步下探。不过，我们还是很快平掉了OIH的空头仓位，因为我们本来就是预测它迅速跌至50日均线而打算采取短线操作的。昨天OIH在50日均线位置跳空低开，可以说很快就到达了我们设定的目标价位。于是我们一开盘就平仓，2天的持有获得8个点的收益。见下图：

　　在昨天的投资通讯中，我们用图形说明了标普和道指上周五收于50日均线支撑附近的情形。很多机构都会通过50日均线来判断某只股票出现回调的时机，而实际上各大股指也是如此。因此，昨天大盘出现反弹应该是在预料之中的。昨天开盘的跌势使一些刚刚进入的做空投资者被套住。实际上，股指很少一次反弹也不出现就直接向下突破50日均线。昨天是自从9月18日联储意外大幅降息导致股市飙升以来，标普和导致首次下探50日均线。在下图中，我们还可以注意到50日均线同9月4日的高点水平支撑线正好相交：

　　不论是标普还是道指，9月18日联储降息激发的涨势在过去4周里又全部跌回去了，看起来降息带来的应激效应已经消失。那么往后看，股市中期的走势也许将主要依赖于未来数周公司季报带来的影响。由于上周五几家蓝筹股公司季报的不利消息已经使股市骤跌，我们可以合理地预测一旦出现大公司盈利预警或营收下降的预测，可能再次给标普和道指带来强力卖压，使其向下测试8月低点。

　　目前的形势依旧是“两边获利”，投资者可以通过卖空标普和道指中的弱势板块获取收益，同时做多纳指中的相对强势板块。不论是纳斯达克综合指数还是纳斯达克100指数，在上升动能方面都优于其他股指，总体走势形态上也更为健康。从长期趋势来看，纳斯达克综合指数和纳斯达克100指数比起标普和道指而言，要收复2000年高点到2002年低点之间的失地，还有大得多的一段距离。标普和道指已经全数收复失地并站上历史新高，但纳指仍位于38.2%斐波纳契折线的位置。如果大盘能够在目前的水平稳定住，我们可以预测纳指将首先冲上新高。就目前的做多策略而言，纳指显然是正确选择，但我们还应当警惕可能引发标普和道指震荡的重大利空消息。

　　(本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily)