这是Capital Essence对2007年10月22日 (周一) 的市场技术分析。

　　我们在上周一的前瞻分析中指出：“股市已经到达跨越所有分析时段的超买区域，进入了关键整固阶段的前奏状态……即将到来的盘整不但明显还很迅速。”不出所料，上周五美股低开，道指重挫367点，报收13522点，跌幅达2.6%。然而和20年前的黑色星期一相比，上周五的损失还不算大。道指在那个周一暴跌了22.6%。

　　总而言之，上周五对华尔街来说是非常糟糕的一天，尽管当日情况并非完全出人意料。事实上，上周五的交易状况和我们之前在“Cubes Speculator Bulletin”文章中的预测非常一致。

　　编者注：“FXY与标普500指数”的比较图最早刊登在2007年10月18日Capital Essence的Cubes Speculator Bulletin上。现在，该图在此重新发布，以飨读者。

　　

　　我们在10月18日“Cubes Speculator Bulletin” 的文章中指出：“日元似乎有走高的趋向，而这对多头来讲可不是个好兆头。图中可以看出，日元在7月初期的看涨突破是夏季大规模抛卖的‘前兆’(请见图表上方的2个蓝色区域)。MACD同样也给看涨突破一个沉重的‘打击’(请见图表下方的黄色区域)。简言之，美股正面临大规模的杀多行情。”

　　

　　上周五，Rydex CurrencyShares日元信讬基金(FXY)上涨0.89%，从而确认了上周四的看涨突破。

　　

　　与此同时，标普500指数上周五低开，下跌近40点，报收1500.63，跌幅达2.56%。当日交易的任何看跌期权盘中都可能获得三位数的回报。

　　上周五的抛卖仅是长期上涨趋势内部的一次短期盘整还是其他更坏情况的开端，还有待观察。但好消息是标普500指数已经“离家更近了”。从上图可以看出，经过上周五的巨幅抛卖，该指数已经运行至50日均线的支撑位附近。这一位置非常关键，因为它是股市重要参与者入场的地方。

　　

　　从上图可以看出，股市已经形成了“逢低反弹”趋势(低点为50/200日移动平均线附近)——自2004年以来，执行“逢低买进”策略的投资者报酬颇丰。当然，这并不意味着股市将由此攀升。在走高之前，股市可能会出现幅度大小不定的回调。因此，在“抄底”之前，寻找空头投降的迹像是明智之举。

　　总结：尽管股市很可能进一步下跌，但目前已处于短期的极端超卖状态，这是反方向回弹的前奏。

　　(本文作者：Michelle Mai)

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