公司业绩打击信心

　　林纯洁

　　刚刚过去的一周值得回味。原油价格首次冲破了90美元；保尔森在美元如此疲弱的时候表示强势美元仍然是美国希望看到的，不过他也认为决定汇率是市场的事情，然后美元兑欧元再度跌向历史低点；诞生于1950年的主权财富基金第一次成为了G7的议题，发达国家发现这些基金改变了金融市场的生存模式，他们突然发现那些依靠向他们出口袜子、牛仔裤以及自然资源的国家正用累积起来的财富“吞没”他们原本引以为傲的大型公司。

　　不过更具象征性意义的还是美国股市在“黑色星期一”20周年纪念日出现暴跌，在上周五道琼斯指数大跌了2.6%，结束了令人伤心的一周，这让投资者在内心中充满了这样的担忧：下一个周一还会不会是“黑色”的。

　　公司业绩打击了投资者信心，在上一周开始的时候，很多投资者对于公司的业绩都有这样的判断：金融机构干得很糟糕而科技企业还不错，而对于其他行业所知不多，但是正是处于经济中心地带的公司出现了问题。在上周121家标普500指数公司公布了业绩，以Honeywell International、3M以及卡特彼勒为代表的公司业绩令人失望，根据汤姆逊公司的数据，目前市场预计第三季度标普500指数公司盈利增长将为-0.1%，而在10月1日预测数字还是正的3.6%。

　　在一些人看来，一场“完美风暴”的前提条件正在慢慢成形，大量投资者开始寻找更加安全的领域进行投资。根据Miller Tabak的数据，上周两个月的联邦债券价格出现了“9·11”以来最大的单周上涨，CBOE的波动性指数在上周五上涨了24%至23，该指数也被称为“恐惧指数”；甚至连在美国上市的iShares富时新华中国25指数基金(FYI)在上周五都出现了6.21%的跌幅。

　　重灾区还是信贷市场，信贷衍生品价格的走势显示垃圾债券、杠杆贷款以及ABS的价格都已经重新跌到了8月份的低点，甚至更低。

　　一个投资者在Market Watch网站发表了这样的评论：“在这种市况下还有这么多人每天盯着市场希望找到合适的买点和卖点，为什么不尝试远离市场去

　　不过市场仍在寻找希望，投资者希望本周上市公司将会带来惊喜。本周将会有163家标普500指数公司公布业绩，其中有6家属于道琼斯指数成份股公司。最大的希望可能仍然来自于科技股公司，

　　好的业绩将给投资者一些欣喜，不过这更像是一个出逃机会而不是买入点。因为我们已经看到了滞胀的影子，而且将越来越清晰。