上一个交易日各大股指跳空高开，整个早盘一直在高位运行，直到下午早些时候遭遇强力卖压，大盘急剧掉头下行。午后，受科技板块强力卖压的冲击，大盘持续大幅下跌。过去一个月一直带领大盘走高的纳斯达克综合指数昨天显出较大颓势。纳指下跌1.4%，罗素2000小型股指数跌幅紧随其后，为1.2%。标普500和道琼斯工业平均指数均小幅下挫0.5%，不过值得注意的是两股指在中午高点均有0.9%的涨幅。从全天的波幅来看，大盘下午的骤然跳水显得离经叛道，单从收盘的数字看不出什么问题。不过在收盘前最后30分钟，大盘有小幅回暖，从最低谷抽身出来，不过所有主要股指仍收于当日波幅的底部。

　　昨天最糟糕的还不是大盘的实际下跌幅度，而是与之伴随的成交量显著放大。在纽约证交所和纳斯达克交易所，总成交量较上一交易日均有30%的巨大涨幅。不同寻常的高成交量说明机构在大量出货，这导致昨天标普和纳斯达克再次经历看跌的“出货日”。尤其引人注目的是，昨天纳斯达克成交量高达25亿股，为8月17日市场形成中期底部以来的最高值。下面是纳斯达克交易量的日线图，每一根绿色柱线代表一日的总成交量。

　　

　　我们注意到，昨天成交量不但再次超过50日均线，同时也超过了9月18日联储降息那天的成交量。这一情形之所以不利是因为它反映出共同基金、对冲基金等机构和庄家都在拚命出货。如果昨天的成交量低于9月18日“大涨之日”的成交量，那么尽管大盘跳水低收，也不至于那么糟糕。

　　从技术面来看，昨天大盘的表现是具有破坏性的，因为它并非简单的回调，而显示出重大反转行情。这其中有几大因素。首先，我们上面提到的，两大交易所成交量均有大幅上涨。第二，大盘全天的价格走势使许多板块和指数均形成“向淡吞噬”的穿头破脚形态。这种形态指的是股票或股指超过前一日最高点跳空高开，但收盘又低于前一日最低点，从而形成对前一交易日波幅的“吞噬”。如果这种形态出现在一波反弹行情的末端，通常意味着中期顶点的形成，尤其在伴随着成交量大幅放大的情况下。从下面PowerShares Nasdaq 100 (QQQQ)这只ETF的日线图可以很清楚看到“向淡吞噬”的形态。请注意，QQQQ是在突破先前上升通道之后才发生反转的。

　　

　　在10月10日的The Wagner Daily中，我们在对纳指进行技术分析时说：“尽管一轮强劲的上升趋势通常可以长时间守住上升阻力线，但指数上升到阻力线之上却说明肯定存在“超买”现象。当然，这并不意味着指数马上就会折回最初的上升通道范围内，不过我们必须要注意：对现有的多头仓位需严格地追踪止损，同时在指数回调到位之前尽量避免建立新的多头仓位。”同样，昨天纳指的回调伴随着试探中期上升通道突破位的失败，这不足为奇。昨天标普500和道琼斯工业指数跌幅均小于纳斯达克综合指数和纳斯达克100指数，原因之一是标普和道指昨天并未突破上升通道。往往股指攀得越猛，当不可避免的回调最终来临，跌得也就越重。

　　昨天半导体指数(Semiconductor Index)($SOX)跌破200日移动平均线，这已是2个月内的第4次。半导体指数一直试图走出8月来的低谷，但反弹乏力，那么昨天紧随纳指的第一次回调它出现了2.3%的跌幅也就不奇怪了。200日移动平均线从技术层面来说是一个股指的主要支撑，后续任何向下突破此均线的企图都会增加崩盘的可能。由于半导体指数最近数周并未追随纳指的反弹步伐，我们认为它很有可能继续下跌，至少会试探8月16日的低点。见下图：

　　

　　昨天东部时间下午3点前股市止跌反弹时，我们给订户发了一封提醒函，告诉他们应该卖空iShares Russell 2000 Index (IWM)。我们的建议有几点理由。首先，该指数在7月的前期高点附近停滞不前，一直没有创出52周新高，而且它也一直未能从短期整理趋势中形成突破。其次，突破失败形成向淡吞噬烛线，高出货量让我们相信罗素2000至少具备了短期下行的有力动能。我们之前的止损点是很紧的，稍高于昨日高点，我们打算在可能的情况下继续收紧止损。下面是IWM的日线图：

　　

　　在强劲上升行情中，10日均线通常成为上升时线的支撑。昨天，大部分主要股指均在10日均线附近获得支撑，收于均线位置或之上。这就为各大股指在今天站住脚跟奠定了基础，而昨天出货量的猛增和“向淡吞噬”的形态也说明指数可能不会长期停留在低位。由于新一轮调整变得更加剧烈，我们将在明天的评论中对标普、纳指和道指未来的重要技术支撑位作进一步分析。在支撑确定之前，请务必给所有多头仓位加上止损保护。当然最重要的是，炒股要眼见为实，切忌臆想！

　　(本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily)

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