市场情绪谨慎 奠定牛市基调

　　【MarketWatch弗吉尼亚10月3日讯】这多少有些像是过山车。

　　两个半月左右之前，道琼斯工业平均指数遭遇了一场恐怖的单月盘整，价值损失了近10%，以至于许多观察家都做出预言，称市场即将进入一轮重大的熊市。

　　可是周一的时候，道指却重新创下了史上新高。

　　怀疑主义者们认为，这并不能理解为好时光已经回归市场。他们强调的是，从更为整体的角度着眼，我们的市场距离新高还有一定距离。比如，标准普尔500指数周一的收盘点位较之7月19日就还有0.39%的差距。

　　此外，这些唱反调的人们还会提醒大家，道指七月中旬跃过1万4000点的时间其实是非常短暂的，收于这一点位之上的交易日更是只有一天，而且此后道指几乎是立即就来势了盘整，这行情一直延续到八月中旬。

　　果然，周二的时候，虽然道指仍然是在1万4000点之上，但是和周一相比的确是回挫了。

　　那么，当前股市是否真的会和七月中旬一样开始另外一场盘整呢？

　　任何可能都不能轻易否定。不过，从逆势分析的角度着眼，我们会发现，投资通讯编辑们的立场说明，至少支撑线较之当初已经有所增高。

　　我们不妨来看一看赫伯特

　　这一读数无论从相对还是绝对层面上看来都称得上是个好消息。首先，较之指数史上牛气最高时的79.7%，当前点位其实只有其半数左右。

　　同时，在相对高度的层面，当前读数也算不上高。七月中旬的时候，指数的读数为50.9%今天的读数和那时相比大致低了10个百分点。

　　换言之，市场在过去两个半月时间之内的涨势其实是使得通讯编辑们变得谨慎起来了。从逆势分析的角度看来，这绝对是件好事。

　　逆势分析家们喜欢以各种比喻来阐释市场的走势，其中之一就非常适合今日的情况。他们说，牛市其实很像是一匹野马，总是试图将背上的牛仔摔将下来。

　　至少从这一点上看来，当前的行情和过去很多牛市都是非常相似的。

　　(本文作者：Mark Hulbert)