【MarketWatch旧金山9月20日讯】好像就在几周前，一些银行家还有金融界的头面人物还信誓旦旦地说，美国次级抵押贷款危机只是局部问题，不会危及全球市场。

　　但上周五一家英国银行门前发生的一幕让我们都醒悟了过来。在英国抵押贷款银行诺森罗克(UK:NRK)要求英国央行提供救助之后，该银行的储户便像大萧条时期领救济面包的人们一样排起了长队。到了本周一，英国其他银行也开始出现提款者，英国政府不得不介入并宣称为诺森罗克银行的所有存款提供担保，这才平息了挤兑风暴。

　　我们的专家则立即指出，类似的银行挤兑现象不可能在美国发生，原因是我们的银行系统不同于英国——在美国银行存款有更广泛的保障。可别这么肯定。

　　诺森罗克银行的挤兑恐慌只不过是次贷危机全球风暴的一个最新动向，下一个目标在哪里谁也没法预测。谁知道它会不会袭击E-Trade Financial Corp. (ETFC)、H&R Block Inc. (HRB)或者德国的银行系统呢？

　　信贷和抵押担保衍生品交易在过去15年的惊人发展已经催生出一个全球体系。在一切正常的时候，这一体系拥有其他业务无可比拟的优势。而当美国房市泡沫破裂这样的危机出现的时候，该体系又极易受到各种定时炸弹的攻击。

　　难怪本周早些时候本-伯南克和联储委员会将利率大降了50个基点，而不是市场预期的25个基点。可能联储官员也和其他人一样，不知道接下来会发生什么么。这让联储非常不安。与其等到另一批公司被击垮之后再匆匆降息，还不如怀着我们已经见底的希望现在就降。

　　诺森罗克银行引发的恐慌绝非只有在国外才能看到。尽管英国人的确喜欢跟风，但这也不是英国独有的特征。以前在美国也绝对发生过类似现象，只是现在我们已变得自满了。

　　如果我们的货币市场共同基金突然“跌破面值”，也就是说跌破了我们本以为绝不可能跌破的1美元的资产净值时，你会怎么办？同样，这种事之前也发生过，但那时没人发现基金面值已作了调整。现金据说是安全的，但当问题出现的时候，这还要取决于你的基金公司是否会挺身保护你。这能有保障么？

　　鉴于目前资讯传播的实时性，虚假传闻要想打击一只股票或者制造恐慌可比从前容易得多。当然，主管机构也比以前更容易澄清是非。这是好事。但由于此次次贷危机已经蔓延至不可预测的地步，每一个新的相关消息都有燃起股市风暴的风险。

　　联储降息对股市有转折点的意味。市场变得疯狂，而每个人都对伯南克的介入表示称赞。也许最糟糕的事情已经发生过了，但我不这么认为，至少失业、公司倒闭以及更多抵押贷款赎回权的收回还有发生。

　　我们对这场危机的忽视已有太长时间了。为过去几天的反弹欢欣鼓舞不是不可以，但别忘了华尔街多数投资者的另一只手还没有离开抛卖键。

　　(本文作者：David Callaway）

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