【MarketWatch旧金山9月19日讯】毋庸置疑，联储降息半个点的决定将使美国股票整体获益，但是共同基金经理人们强调的则是，海外股票其实很可能会从中得到更大的好处。

　　Barings Asset Management的经理人米勒(Hayes Miller)就认为，那些站在获益潮头最前面的将是直接投资于货币和美元挂钩的国家股市的基金。

　　他表示，“当前最值得关注的故事之一正发生在香港，由于港元始终坚持和美元挂钩，我们很快就会看到香港股市从联储周二的决定中获得强大的推动力。”

　　他强调，在全球各种主流货币中，硬性钉住美元的目前仅有港元。“不过，在那些货币汇率软性钉住美元的国家--如泰国和中国等--当中，市场同样将获得可观的动力。”

　　周二，以香港市场为投资目标的主流ETF--iShares Hong Kong(EWH)价格上涨了4%。

　　“美国降息对几乎所有人而言都是个好消息。”Turner Large Value Fund(TLVFX)首席经理人柯瓦科斯(David Kovacs)指出，“只是，受益最大的无疑还是那些将资金投入了海外市场的美国投资者。”

　　他认为，这主要是由于愈来愈多的降息压力已经开始在美元汇率下滑进程中得到体现的缘故。

　　柯瓦科斯解释道，“伴随利率的调降，美元对欧元和其他关键通货的汇率很可能会进一步降低。”

　　他补充道，目前美元对全球六大主流通货的整体汇率已经降低到了1995年下半年以来的最低点。

　　那些以美国本土为基地的基金通常都要将来自海外市场的利润换算为美元。当美元汇率持续低迷，投资海外的美国投资者就可以利用这一汇率的变化获得更大的利润。

　　尤其需要指出的是，那些投资黄金的美国人可以举杯庆祝了。柯瓦科斯指出，这是因为在美元汇率下跌的整体背景之下，低利率政策会刺激商品整体增值。

　　“无论你如何为诸如石油这样的商品定价，你都必须使用某种货币。”他分析道，“因此，如果货币的价值缩水了，商品的价格自然就会向另外一个方向发展。”

　　这就意味着以美元定价的石油价格获得了更多的成长动力。“黄金和能源投资者将成为这场降息中的大赢家。”

　　周二下午，联储宣布了将利率调降至5.25%的决定之后，一个基于美元对欧元汇率的指数当即下跌0.77%。

　　“八月以来，由于人们普遍预计联储将降息，欧元对美元汇率一直处于相当的强势之中。”Allegiant International Equity Fund(AMIEX)联席经理人舒尔玆(Martin Schulz)指出，“在债券市场上，降息的预期整体而言其实已经被充分消化了。不过在股市上，市场行情仍然是以降息四分之一个点为基础的。”

　　他补充道，“因此对于股市而言，半个点的降息幅度可说是出乎预料之外，自然会让人们松一口气，并引发一轮反弹。”

　　舒尔玆同样在买进黄金及能源类股。“不过我们必须看到，未来一段时间之内，几乎所有投资都将获得一定的斩获。”

　　舒尔玆强调的是，这些在短期之内都是相当可观的利好消息，但是长期角度看来就没有那么可靠了。“这一次降息或许可以为股市当前所经历的盘整人工筑底。”他补充道，“只是，次级抵押贷款的故事究竟会向怎样的方向发现，又会对整体信用市场造成怎样的影响，这一切我们目前还无法判定。”

　　舒尔玆介绍道，根据他们的预期，Allegiant International Equity可能会采取某些相应的行动，为投资组合谋求好处。“不过那些今年迄今为止一直有效的趋势今后也不会失效。”他表示，“情况并没有发生任何实质性变化。我们仍然认为那些大型股票和成长型股票是市场现阶段的投资正道。”

　　他看好的股票包括瑞士工业综合企业Abb Ltd.(ABB)和新兴市场电信服务领先提供商Millicom International Cellular(MICC)等。

　　Leuthold Core Investment Fund(LCORX)联席经理人比约根(Eric Bjorgen)则强调，任何在海外市场拥有可观业务的企业在当前的低利率环境中都将大有作为。

　　他的资产配置型投资组合持有BHP Billiton Ltd.(BHP)和Freeport-McMoRan Copper & Gold(FCX)。

　　比约根介绍道，这两家矿业公司都已经实现了全球范围内的多元化，而且其股票往往会在牛市当中有出色的表现。“这是两支我们在低利率和股市上涨背景下最欣赏的典型股票。”他补充道，“我们认为他们在第四季度开始时的位置非常有利。”

　　Aberdeen Asset Management Inc.总经理亨德里(Bev Hendry)同样认为海外股票投资者的好运将持续相当时间。

　　“我们看到日本之外的亚洲市场仍然处于一片繁荣之中。”他表示，“和欧洲市场不同，那里并没有发生次级贷款的问题。亚洲诸国的国内经济仍然强势成长，企业盈利的增长速度还在两位数的水平。”

　　Baring Asset Management的投资组合经理人们则质疑市场当前的预期，认为美国和欧洲股市未来的回报率不应该有太大的差距。

　　“在当前这样的环境中，对股市具有更大影响的显然应该是景气循环，而不是地缘因素。”米勒还担任的全球策略师，他的公司在美国和海外市场上管理着大约450亿美元资产。

　　他补充道，“愈来愈多的大型股票和成长型股票将获得出色表现。”

　　(本文作者：Murray Coleman)

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。