投资者情绪乐观？

　　【MarketWatch弗吉尼亚9月7日讯】周四，来自MoneyShow.com的新投资者情绪指数数据发布，帮助市场获得了针对投资者情绪指数的最新认识。

　　看到这一网站的名字，人们很自然就会想到那非常成功的系列投资研讨会Money Show，事实上，这家网站也的确和那个全国巡回举行的研讨会有着密切的关联。

　　这一调查是该网站对其订户进行的，总计有302位投资者对调查问题做出了回答。其中，63%的人表示，他们是适度或者非常看好股市的前景。这一数字和MoneyShow.com五月间的上一次调查结果相比高出了1个百分点。

　　换言之，对于七月下旬开始由次级抵押市场和全球流动性问题引发的剧烈盘整行情，这些受调查者似乎并不怎么在意。

　　当然，从逆势分析的角度看来，在市场已经遭遇如此风波的情况下，投资者的情绪却依然高涨，这绝非是什么好兆头。换言之，这一投资者情绪指数的最新读数当中其实是蕴藏着一定令人不安的讯号。

　　不过，我认为，人们其实也大可不必因此惊慌失措。

　　我之所以会有这样的想法，一定程度上完全是统计学层面的原因使然：这一新的市场情绪指标完全是今年五月才刚刚诞生的，因此如果我们想判定当前这种持续牛势的心态和市场后来的行情之间是否存在某种逻辑上的联系，根本就是无根据可循。

　　我另外一个现在还无法将MoneyShow.com投资者情绪指数看作逆势操作指标的理由在于，出现在研讨会上的投资者和网站的订户们其实是属于一个特殊的群体，未必具有普遍性的意义。比如，在本周于华府举行的Money Show上面，我发现，和以前的历次研讨会一样，参与者都是一些极为积极的、自我引导型的投资者。他们对于新的投资策略和理念总是非常饥渴。这些人的内心深处可说是拥有一种固有的牛势态度，他们坚信，只要自己足够努力，总能够找到在市场上赚钱的办法。

　　可是，并非所有投资者都是这样的想法。其他人很多时候都会感到沮丧。不过我怀疑这其他人当中有多少会参加研讨会或者成为网站的订户。只要他们做不到这一点，MoneyShow.com投资者情绪指数就不能真正客观地反映市场的真实情况。

　　我的长期读者都直到，我是将投资通讯编辑的整体观念视为一个优秀的逆势分析工具的。这些编辑完全是可能对市场感到悲观的，而且这种情况的确时常在发生。

　　今天的情况恰恰就是如此。

　　事实上，我之所以对MoneyShow.com调查的结果并不感到特别担心，原因一定程度上也在于此。

　　当然，一切还都有待于进一步的观察。

　　(本文作者：Mark Hulbert)