重新聚焦经济本身

　　【MarketWatch纽约8月29日讯】尽管金融市场上几乎所有人的目光都聚焦在八月间最炎热日子里爆发的危机身上，但是那些最炎热的日子确然已经结束，而劳工节的到来则在提醒人们，是时候将目光转回经济本身了。

　　我们之所以这样说，是出于两条非常重要的理由。

　　首先，当所有该说的都已经说过，该做的都已经做过，剩下的也惟有经济本身的影响力了，毕竟无论是就业、收入还是生活标准，我们的一切其实都要依赖这经济。

　　其次，人们已经得到了结论：联储通过对于经济前景的占卜，已经确定了自己应该--如果需要的话--采取怎样的措施来减轻信贷面的压力。

　　和许多人惯常的印象相反，联储其实是有许多工具可以安抚投资大众，让经济和整体市场获得支持。

　　比如，他们可以降低联邦基金利率，可以为众多非银行机构打开贴现窗口，可以降低储备面的要求以鼓励银行更多放贷，还可以降低保证金门槛来推动股价上涨，等等等等。

　　事实上，联储主席伯南克最初作为一位理事加入联储时，就曾经明确表示过，为了给经济增添活力，央行随时都乐于空投成千上万吨的货币。

　　那么，归根究底，美国经济的表现究竟是怎样呢？至少在我看来迄今为止还没有什么实质性问题。

　　第二季度当中，美国国民生产总值较去年同期增长了大约4%。第三季度中，就目前掌握的情况，美国经济扩张的速度至少可以达到2%至2.5%。当然这不能说是激动人心，但是至少距离惨不忍睹还有更大的距离。

　　当然，我们必须承认这一数字主要是根据七月间的各种数据估算的，而那时金融市场还没有遇到后来的大麻烦。事实上，即便从八月数字的初步结果看来，开支还没有显示出迅猛复苏的迹象。

　　只是，除非消费开支和企业开支在九月间出现崩盘式的情况，当前的这些动能已经足够带动本季度的经济前进了。

　　在七月当中，两大重要经济数据住宅销售和耐久财订单的表现都要好于此前的预期。

　　新屋销售较之前月实际上还有所成长，更让下滑的预期落了空。与此同时，耐久财订单成长的速度更是相当于预期的六倍。

　　如果情况都是如此，我们早早就可以松一口气了。不过，现在已经有初步迹象显示，消费者的信心遭受了打击。还有一些报告显示，信用压力已经开始影响到包括住宅抵押在内的很多消费债务领域。

　　事实上，尽管人们的许多额外采购行为都是以他们的

　　由于抵押市场遇到的麻烦，美国人显然已经失去了可观的就业机会，现在悬而未决的就只有就业数字了，在劳工节之后我们将会把劳动力市场看得更为清楚。

　　(本文作者：Irwin Kellner)