消息再闭塞的人也会注意到股市又进入了剧烈震荡期。然而，股市突然出现的波动很可能对科技股大有裨益。

　　近年来一直稳步上涨且无停歇迹象的股市最近遇到了高空逆流，而且这股逆流似乎一时半会不会过去。被称作“投资者恐惧指标”的芝加哥期权交易所波动性指数(VIX)在上周四收盘前的两周内攀升了40%。

　　科技股与可自由支配开支的密切关系使得该板块对市场荣衰高度敏感，因此科技股投资者对一定程度上的波动早已习以为常了。American Technology Research的分析师弗瑞德曼(Doug Freedman)说：“人们通常在经济景气的时候进行技术升级，在经济不景气的时候就不会这么做，无论对企业还是对消费者来说都是如此。因此，当人们对经济前景及经济现状表示怀疑、对信贷危机是否会波及消费领域感到不确定的时候，就会产生市场波动。”

　　然而，市场波动对科技股来说一直是件好事——至少花旗银行北美首席证券分析师莱孚科维奇(Tobias Levkovich)的研究得出了这样的结论。莱孚科维奇指出，在过去的15到20年间，科技板块与市场波动性之间始终保持着直接和正向的关联。据此推论，较高的VIX指数应该对应着科技股较好的价格表现。

　　莱孚科维奇在上周的一份报告中指出：“在受市场波动影响的诸多板块中，很明显科技板块将重新引起投资者的兴趣。在当前新的市场环境下，我们最好的建议是继续关注大型股票，因为市场目前具备了我们认为能够促使大型股超越市场表现的五大催化因素(市场波动性增强、消费者不良贷款增多、每股赢利增长缓慢、信用利差扩大、海外销售风险加大)。”

　　基于这一前提，花旗银行从微软(MSFT)、甲骨文(ORCL)、IBM(IBM)、英特尔(INTC)、戴尔(DELL)等大型科技股中看到了机会。戴尔的入选多少有点令人惊讶，但花旗银行预计随着戴尔开始在其产品中使用AMD处理器，该公司来年的赢利情况将大幅改善。

　　American Technology Research的分析师弗瑞德曼也认为大型科技股可能是不错的选择。上周，诺基亚(NOK)和联想(LNVGY)都交出了漂亮的季度答卷。作为全球最大的移动电话厂商，诺基第二季度财报不但超出了华尔街预期，其营业收入还达到3年来的最高值。此外诺基亚销售额同比增长28%，移动电话出货量增加了29%。联想第三财季的盈利增长超过1000%，为分析师平均预期的三倍。联想笔记本电脑出货量年增长26%，台式机出货量也增长了20%。

　　弗瑞德曼称：“尽管摩托罗拉(MOT)遇到了一些困难，但从诺基亚的业绩可以看出，手机市场充满了活力，并正在向高端领域大举挺进，这对半导体厂商也大有好处。同时，联想的情况也说明笔记本和台式机市场的增长非常强劲。”

　　弗瑞德曼同时看好德州仪器(TXN)，理由之一是半导体行业长期以来的库存问题已得到解决。他表示：“我非常看好德州仪器这只大型股。它正在从先前的积累中释放出更多的价值，这意味着他们的利润率将得到提升。”

　　Avondale Partners负责追踪通讯类股的分析师布赖特(John Bright)认为：“随着投资者对信贷市场忧虑的加深，没有债务负担的公司将格外具有优势：他们不需要通过经营杠杆来扩张和发展自己的业务，运营中产生的现金流就可以满足公司的资本需求了，从而免受债务成本之累。”

　　当然，消费者支出水平下降也是一个令人担忧的问题，而这对那些销售高端消费品的公司来说可能危害更大。GPS 导航系统制造商Garmin(GRMN)就是其中之一。布赖特说：“在我所追踪的公司中，有些尤其让我担心，另一些则不然。”

　　布赖特特别看好的一只股票是 NeuStar(NSR)。NeuStar是一家提供电话区号和号码管理服务的电话目录业务运营商，该公司为美国和加拿大数千家彼此竞争的通信业者提供数据交换服务。布赖特说：“无线业务和VOIP业务的发展，以及通信行业内任何形式的变革都将使该公司所从事的后台业务受益。”这只中型股几乎没有消费者支出或通货膨胀方面的风险。此外，合理的市盈率、强劲的业务增长势头、零债务负担以及自由现金流也是其吸引人的地方。

　　作为成长股，科技板块常在经济周期的后半段表现得更为出色，而当前的经济周期已经到了第6年。鉴于科技股和市场波动性的历史关系，在当前股市极度困难的时候，科技股也许能为不惧风险的投资者带来些许欣喜和安慰。

　　(本文作者：Dan Burrows)

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。