上升行情将延续到7月末

　　【MarketWatch弗吉尼亚州6月1日讯】自从一个罕见的、从历史上看具有极强看涨意味的技术面信号发出以来，已经过去两个多月了。

　　我们可以指望那个信号发出的顺风继续吹动牛市的风帆吗？

　　幸运的是，答复是肯定的。

　　这个信号就是我所谓的“九比一上涨日”，它是针对某一交易日纽约证交所所有股票的成交量来说的，表现形式是上升股成交量为下跌股成交量的倍数，当上升股成交量至少达到所有股票总成交量的90%时，也就是上升股成交量至少为下跌股成交量的九倍时，就是一个“九比一上涨日”。

　　如果三个月内出现两个这样的交易日，就称为“双重九比一上涨日”。这种情形在3月份出现过，第一个九比一上涨日是3月6日，第二个则是3月21日，两个交易日纽约证交所上升股成交量均超过了所有

　　正如我在3月22日文章中写道，双重九比一上涨日具有看涨意味，这得到了统计数字的有力支持。我介绍了巴鲁克学院(Baruch College)金融学副教授阿朗森(David Aronson)的研究——巴鲁克最近出版了一本名为《Evidence-Based Technical Analysis(Wiley, 2007)》的书，其中讨论了如何利用“科学的方法和统计推论”来判断投资策略。

　　在3月份那篇文章里，我提到阿朗森考察了出现“双重九比一上涨日”之后60天里股市的表现，并与其它情况下的市场表现进行比较。结果是，信号之后的60天里，标普500指数的平均回报年率超过了22%，而其它时间的回报年率为4.5%。

　　根据3月21日出现双重九比一上涨日来推算，60天交易期还剩下两周，但现在已知的情况是，根据3月21日信号操作的成绩将远远超出历史水平：标普500指数自那以来上涨的年率将近40%。

　　那么当这个为期60天的交易窗口结束之后，市场将如何运行呢？本周四下午，我向阿朗森提出了这个问题。

　　作为回答，他强调：他在最初的试验中选取60天作为交易窗口并没有什么特别之处。事实上，他说他与学生过去两个月来进行的试验显示，双重九比一上涨日出现之后，上升行情至少可以延续90天而不只是60天。

　　当然，阿朗森发现，在90天的交易窗口里，上升趋势有弱化的倾向，不过他说，这种型态仍然得到统计数字的有力证明。

　　因此，那些在3月份稍晚根据双重九比一上涨日投资股票的朋友，并不一定需要在60天窗口期结束时(6月中旬)就急忙售出。

　　从3月22日开始计算，90天窗口期要直到7月末才结束。

　　(作者：Mark Hulbert)