铀市场表现最抢眼 股市充其量是三流

　　【MarketWatch旧金山5月17日讯】现在对股市来说是一个新时代吗？

　　投资通讯The Dines Letter的戴恩斯(James Dines)经历了长期且动荡的职业生涯。他习惯称自己是“最早的黄金死多头”，他第一次出名是在1970年代的黄金牛市，但他最近的表现也非常好，相当程度上是因为他强烈看好铀市场。

　　过去12个月，The Dines Letter的回报为25.47%，同期道琼威尔夏5000指数股息再投资的回报为14.52%。过去三年，该投资通讯的年均回报为37.73%，同期道琼威尔夏5000指数年均回报为13.31%。

　　戴恩斯现在称自己是“最早的铀市死多头”，而且不是没有原因的。

　　关于大盘他有何见教？戴恩斯一直认为将出现停滞的情形，但事实上并未出现。他在最近文章中相当不满地说：“过去几年来，我们一直预计2007年将开始一场衰退，导火索是不动产市场崩溃引发的下跌。有趣的是，虽然不动产市场的确大幅回落——时间长度和严重程度不得而知，但股市却继续上扬。这种矛盾现象将持续多久谁也不知道。”

　　戴恩斯解释说：“通常每四年发生一次衰退和熊市，而最近一次本该出现在2006年。我们伸长脖子等待，推算它可能晚一年到来，且相信它会对市场造成破坏，但迄今为止依然没有出现。看起来，2006年的熊市要么太温和以致没人感觉到，要么它跳过去了，以致现在我们已经处在可以持续到2009年的牛市当中。”

　　戴恩斯随后又放下整个话题，以那种他的许多批评者认为是傲慢自大的口气说：“我们还没有答案，并且满足于仅仅提出问题，然后一天接一天的分析、等待，直到时机成熟时未来摊开在我们面前。”

　　不过这实际上掩盖了戴恩斯一些非常具体的建议。他写道：“从全球股市的图表上可以看出，上升趋势是大多数……然而，其上升幅度相比铀市场却小得多，甚至比不上二流的贵金属市场，因此，股市整体而言最多只能称得上是三流的表现。”

　　尽管不满，但戴恩斯也许正在接受股市处于新牛市阶段的观点，不过他仍然认为股市长期前景是极其悲观的。事实上，这正是决定他短期推荐的因素。他写道：“伴随着即将到来的

　　戴恩斯认为，许多国家的政府不仅让货币贬值，而且操纵

　　戴恩斯说，所有这些都将非常糟糕地收场：“……1930年代，正是贸易战导致了我们称之为‘第一次’大萧条的结局。1930年的霍利-斯穆特法(Smoot-Hawley Act)，就是国家限制进口同时鼓励出口的典型，结果严重打击了国际贸易。如今方式更微妙，但实质是相似的：政府透过货币贬值来帮助出口。他提醒大家保护自己……黄金价格处在陡峭的上升趋势当中，总有一天贵金属的表现将超越铀——信不信由你。反正那不是一种令人高兴的情形。”

　　(作者：Peter Brimelow)