技术前瞻：获利回吐的诱惑越来越大

　　这是对2007年5月4日(周五)的市场前瞻分析。

　　正如我所预计的，昨天标普500指数攻克了1,500点阻力位。鉴于月度就业报告对经济前景和货币政策的影响，如果今天公布的4月份支薪人数报告达不到华尔街的预期，最近股市的可观上涨将遭到质疑。然而，太强劲的就业增长也许又会激起对通胀的担忧。我知道这听起来模棱两可，但这就是华尔街。

　　我们来看主要股指的图表。

　　上面是道指的短期至中期日线图。乍一看，这只蓝筹股指数昨天似乎涨了29点。然而，仔细审视可以发现，它只不过是在周三交易区间的上半截中反复波动而已。为什么这一点如此重要？中立的交易日意味着不确定性——交易者拒绝努力推动指数朝某个方向运动，仅仅因为他们并不确定未来的行动方向。同样，这也可以解释为什么市场总是利用这类中立的交易日来改变方向。回头看一看2月暴跌之前的价格行为，你将明白我的意思。记住，这并非市场顶部的信号，只是一种警告，意味着市场告诉我们它也许准备暂时休整一下。

　　上面是标普500指数的短期至中期日线图。该指数继续上扬，尽管相对强弱指数拒绝跟随走高。这就是我们所谓的看跌背离。然而，这本身并不构成售出信号，而只是一个警告信号。

　　那什么才是售出信号？我希望我可以确切地告诉大家。不幸的是，售出信号并不是固定不变的东西，它是基于时间的一个变量。例如，一个短期售出信号对于长期投资者却是买进信号。最近2月份的盘整就是一个极好的例子。我这么说也许让一些人(当日冲销者)失去了耐心，因此我来谈谈大家可能真正关心的短期售出信号。短期售出就是，当且仅当主要股指跌破周二低点时！假如出现这种情形，预计股价将再次回调考验2月份高点形成的支撑位。

　　总结：严格说来，当股指超涨且达到多年来所未曾见过的水平时，市场担心股价已经跑到基本面的前头，因此兑现部分利润的诱惑越来越大。然而，正如周四价格表现所反映的，谁也不想太早放弃太多的利润。因此，我坐在过于拥挤的牛市班车上，心里试图算计出下一站会停在哪里。

　　(作者：Michelle Mai)