看涨迹象：新高关口内线人士减少售股

　　【MarketWatch弗吉尼亚州4月18日讯】既然在一周多前已经谈过内线交易，一般情况下我是不会就这个话题再啰嗦的。

　　但本周一新公布的数字显示，最近一个报告期(上周)内线售股显著减少。在主要股指接近或越过历史高点的形势下，内线人士的这种行为很重要，而且具有看涨意味。

　　内线人士指的是公司的高管、董事和大股东。当他们买进或售出自家公司的股票后，按规定需及时向证监会报告。他们的行为之所以值得我们关注，是因为按理他们比我们大家都更了解公司的前景。

　　然而，内线交易数字并不那么容易解释。例如，内线人士售股多于购股完全是正常的，因为他们报酬中一大块来源于

　　因此，在股市涨或跌的大环境下比较内线售股与购股的相对水平就显得很重要。

　　例如，2月中旬内线售股相当严重，因为那时股市创下了新高；而在2月稍晚至3月稍早的盘整之后，内线售股显著减少。我在4月10日的文章中说过，这两种行为都完全是正常的，并不意味着严重的熊市即将到来。

　　有了上面的背景知识，理解最近报告期内线人士的行为就容易了。上周股市显著上扬，不仅接近于收复2月稍晚至3月稍早的全部失地，而且逼近了历史最高点。在这种强势市场下，内线售股加快原本完全正常，并无特别看跌意味。

　　但是，他们不仅停止了售股，实际上是在减少售股。这就是我认为如此引人注目的地方。

　　请看投资通讯Vickers Weekly Insider Report的最新数字。该投资通讯计算内线售股数量与内线购股数量的比率。在截至4月13日那周，纽约证交所和美国证交所的所有股票，这个比率为3.79，而之前一周为6.85。

　　更具看涨意味的是一个相似的比率，只不过把内线交易的股票数量换成了股票金额。上周内线售股/内线购股金额之比为2.29，而之前一周达18.92，再前一周为23.62。

　　不妨自问：如果公司的内线人士(作为一个整体)认为股市最近的强势只是暂时性的，他们会如此明显地放慢售股节奏吗？

　　(作者：Mark Hulbert)