技术前瞻：新一轮下跌可能开始

　　这是对2007年4月12日(周四)的市场前瞻分析。

　　我在昨天的文章中说过，市场的波动性将增大，“上升与下跌的风险是均等的，押注波动性的放大比选择市场方向更为切实可行”；结果，周三芝加哥期权交易所(CBOE)波动率指数(Volatility Index)盘中一度高达10%，收盘时约为6.39%——在联储公布会议摘要显示联储维持强硬加息立场后，投资者争相抛售。另一个使昨天股市遭到打压的因素是，全美房地产经纪商协会(National Association of Realtors)的报告显示，2007年成屋价格下滑0.7%，为近四十年来首次下跌。这个消息，加上KB Home(KBH)执行长声称住宅市场的状况将继续恶化，于是投资者便多了一个售出标普500指数中今年表现最差板块的理由——住宅建筑板块今年以来下跌了21.7%。

　　周三，费城交易所住宅板块指数(PHLX Housing Index，HGX)跌破了三重支撑(分别为三重底、先前的突破点以及200天均线)，而之前我在4月9日的文章中就已经对此有过评论。技术面而言，昨天的下跌意味着该板块将下探考验2006年的低点并可能击穿它。记住，一旦收盘价跌破这个位置将对大盘产生非常不利的影响。

　　来看主要股指：

　　毋庸置疑，昨天是一个非常负面的交易日，主要股指全部显著低收。不过，我们的"QQQQ Stock & Option Timer"昨天再次大获成功，收盘于Jerry在最新“Cubes Speculator” Bulletin中预言的水平附近。

　　上面是道指的短期至中期日线图。正如我昨天在本专栏中说过的，“据我看来，下一个交易日将出现宽幅振荡”，结果不出我的所料，图表上出现了一个长长的下跌柱子。从此往后，我推断一条分明的生死线已经画定：12,600点之上多头生，12,600点之下空头生。技术面来看，昨天的空头行动意味着12,400点至12,230点的阻力区间将遭到考验。眼下还不知道这个支撑位能否守住，因此，我们将密切关注这个水平以寻找露出苗头的交易信号。目前状况下，只有确定无疑地突破12,600点才能扭转短期的看空情绪，并期望股市继续上涨。

　　上面是标普500指数的短期至中期的日线图。与道指相似，标普500指数也显著回落，跌破了备受关注的支撑位1,450点。技术面而言，昨天的空头行动不仅意味着1,450点这个阻力位一时无法攻克，而且增大了下探考验1,410点附近支撑位的可能性。前面说过，在这种环境下，只有决定性地突破1,450点才能扫荡短期的看空情绪，并期望股市重新上扬。

　　总结：周三的空头反转有可能是新一轮下跌的开始。

　　(作者：Michelle Mai)