技术前瞻：前期高点处面临严峻考验

　　这是对2007年4月9日(周一)的市场前瞻分析。

　　在上周的前瞻分析中，我说过，“我保持看涨的立场并继续如此”(4月2日)。结果是，在石油价格下滑、地缘政治紧张缓解以及房市数字好于预期等因素的刺激下，上周股市出现了令人刮目相看的反弹。

　　整体而言，上周的股市表现是非常正面的。除非出现相反的证据，否则上升惯性将继续起作用。因此，始于2月末的猛烈抛卖可能已经结束，至少短期来看是这样。然而，由于正在进入第一季度盈利报告季节，而公司季度盈利增长经过两年多两位数字百分比的高速增长期之后，预计将处于较低的个位数百分比水平；本人并不期望这方面有太多利好消息。有鉴于此，我认为市场在构筑一个能够承托下一轮上扬行情的有力支撑之前，仍然需要进一步的整固。

　　尽管英国与伊朗之间的紧张透过外交途径得到解决，但石油这种“黑色黄金”的价格得以守住约为每桶64至62美元的短期支撑位。我认为这种表现一方面反映了对石油的强劲需求，另一方面也反映出空头在回补。因此，假如石油价格未来几天回落至64至62美元区间并不会令我感到意外。

　　至于黄金，虽然上周地缘政治紧张状况有所缓解，但金价仍然走高。跟石油相似，我认为这种表现具有看涨意味，因为它也同时反映了强劲的需求和空头回补的结果。因此，假如金价突破大约为689美元的阻力位也不会让我感到吃惊。

　　我在上周的文章中说过，费城交易所住宅股指数(PHLX Housing Index)(HGX)回调至先前的突破位置。鉴于次级贷款的混乱和今年剩余时间里房市前景的黯淡，我认为这个位置最终会被击穿。然而，当价格回落至200天均线时，慢速随机指数在底部出现交叉，因此，假如在进一步下跌之前出现回光返照式的反弹将不会令我意外。

　　上面是道指的短期至中期日线图。该指数上周四涨30点收盘于12,560.20点，涨幅0.24%。整个上周，道指累计上涨206点，涨幅1.67%。正如我们预料的，可观的反弹使道指重新回到十分接近2月稍晚抛卖点的水平，也回到了短期超买的状态。技术面而言，短期超买并不一定是个大问题，尽管鉴于2月稍晚的抛售力度，我认为明智的做法是暂时退场旁观，等待市场发出麻烦过去的信号——应该在道指突破2月高点12,796点的时候。

　　上面是标普500指数的短期至中期日线图。上周四标普500指数涨4.40点，收盘于2471.34点，涨幅0.31%。上周该指数累计上涨22.90点，涨幅1.61%。与道指相似，3月稍晚的强劲反弹使标普500指数重新逼近了2月份的下破点，也重新呈现出短期超买的状态。上面说过，短期超买不一定是什么大问题，但鉴于2月稍晚抛售的严重程度，我认为最好暂时离场旁观，等待麻烦结束的信号——即该指数突破2月高点(约1,460点)的时候。

　　上面是纳指的是短期至中期日线图。上周四该指数涨12.65点，收盘于2471.34点，升幅0.51%。整个上周，该指数累计上升49.70点，升幅2.05%。即使经过上周的上涨，该指数仍未接近2月的跳低缺口(2,471-2,492)。在这种关键时刻，我认为我们必须耐心，观察纳指是否能够突破2月那个缺口的上沿，并保持在它之上。如果能够，那么我们也许会转向多头阵营，但要记住，只要2月高点2531.42点未被突破，麻烦过去的信号就等于没有发出。

　　总结：毋庸赘言，市场的短期前景仍然是看涨的，证据就在主要股指的图表上：正在形成高点和低点逐步抬高的看涨型态。除非出现相反的证据，否则我认为市场作好了挑战2月稍晚下破点的准备。然而正如上面说过的，除非2月稍晚的高点被越过，否则麻烦就没有完全过去。也就是说，假如多头能够将价格推高到明显超过这个位置的水平，那么空头将被迫回补，从而进一步拉高价格；如果出现相反的情形，那么多头将不得不在3月底部售出，从而将价格打压得更低。简而言之，随着前期高点的接近，股市将面临严峻的考验。

　　(作者：Michelle Mai)