轻松生活 拒绝交易

　　【MarketWatch加州3月20日讯】只要一听人说起日间交易的理念，我就会想起1974年的一部经典影片“赌棍”。现下在“赌城风云”系列剧集中担纲的凯恩(James Caan)当时是扮演了一位睿智的大学教授，也是影片中理性的最后代表。不幸的是，他也被自己的赌瘾拖下了水。

　　他一度非常接近成功，但是和所有其他的瘾君子一样，他也失去了对自己头脑的控制力，无法看到必然会发生的一切。骗子们恰恰是希望他孤注一掷。

　　在经典的一幕当中，打手们走了过来，而紧张的教授还在乞求能再借一点钱，再赌上一手。“你知道赌棍们真正喜欢的是什么？”庄家坐在椅子上说道，“他们其实都希望输掉。”

　　

股票交易也是一样。尽管这里的庄家已经变成了众多

商业银行、共同基金公司和线上折扣券商，都在疯狂地争抢你的业务，提供着各种低价甚至“免费”服务，但是归根究底，我们这些瘾君子们仍然是输家。遗憾的是，真正的瘾君子已经无法听到这些警告：天下没有白吃的午餐。每一秒钟都有新的白痴诞生。

　　他们自己杜塞了自己的耳目。他们无法看到各种隐藏成本，无法看到自己浪费的时间，无法看到投入的研究开支，无法看到保证金贷款的危险，无法看到损失的利息……相反，他们总是放弃好的去追逐坏的，于是错误和损失自然也就伴随着他们。他们其实是在内心深处进行一场自我决斗：一个自我总是试图证明他是这冷酷而残忍的世界中的英雄和胜利者，而另外一个自我则在不断提醒他们，他们根本就是天生的输家。他们的头脑已经被这场决斗完全占据。

　　他们已经被幻象彻底捕获，在幻象中，他们能够战胜赌场中的所有人，成为最后的赢家。事实上，正是由于这一古老游戏的存在，券商这个行当才能够有今天的繁荣。从我出版自己的第一份投资通讯时直到今天，情况依然没有任何变化。券商们其实私下里都承认，自己的多数客户在这个赌场中至多只能玩上个一、两年，然后以费用和佣金的方式输掉所有的本钱。不过，总是会有新的白痴填补退出者的位置。

　　幸运的是，很多投资者最终还是清醒了过来，或迟或早地退出了游戏，而且这里不会有打手威胁他们。

　　以前我就曾经在文章中指出，要成为真正的交易者，至少需要一年赚5万美元以上的能力，而大多数人最好还是拥抱消极策略。

　　今天，我将介绍一个真实的例子，一个美国人，他的经历说明了普通人为什么最好还是作一个消极(我有时戏称为懒惰)投资者，而非一个日间交易者。

　　今天，杰克是一位资讯技术经理人，为美国政府工作。他现在已经是即将退休的年龄，有四个子女，其中一个在上高中，其余三个在上大学。不过，杰克并没有因此感到过于沉重的压力，因为他掌握了正确的方法。

　　“我对你不久前关于日间交易的文章很感兴趣。2002年到2004年的时候，我也曾经作过两年的交易者。那时，我每月平均进行24次交易，大致能够赚个5000美元。”和许多普通交易者一样，他仍然保存着当时的交易记录。“听起来，我的表现还相当不错吧。可是我却选择了停止，理由如下：”

　　1.隐藏成本

　　“这5000美元是税前数字，而且这份工作没有任何福利，也没有任何假期。”重要的是，大多数交易者并没有意识到隐藏成本的存在。“我现在的工作每月比那时多赚大约50%，还不算福利和假期。此外，那时每月24次交易，每次交易10美元，意味着我利润的5%都被券商拿走了。”

　　2.按照他人的规则游戏

　　“对于资本流动性进行严格要求，交易都需要三个交易日达成，意味着我每次只能动用三分之一的资本。当然我也可以使用保证金贷款，但那意味着巨大的风险和高昂的成本。换言之，我其实是处于投资不足的状态。”

　　3.紧张与焦虑

　　这一秘密是任何一个券商都不会告诉你的：无情的焦虑情绪会破坏你的健康和家庭生活。它时刻都会伴随着你，特别是对于一个六口之家的男主人而言。“无法想像的压力！如果一个交易日出现亏损(这种情况当然经常出现)，我的心情就会糟糕透顶。尽管现在告别那种状态已经两年了，但是我的印象仍然难以磨灭。这真的是一个全天候的游戏。在交易时，我甚至连上洗手间都不敢，真的是生怕错过任何东西。”

　　4.永远没有满足

　　“我可以算是一个不错的交易者，却仍然会遇到这么多麻烦。那么，一个糟糕的交易者呢？”大多数幼稚的投资者恰恰就属于这种应该被担心的人。“我在自己交易的这两年当中只有两个月没有赚钱，即便2002年那样惨淡的岁月也没有难住我。”

　　5.廉价交易陷阱

　　现在，很多券商都在以廉价交易相号召，就像是一群推销员。他们知道自己的“投资”总会有收回的一天，因此现在只管拿廉价交易来引诱人们，等待着将来盘剥后者的利润。事实上，瘾君子就是这样变成输家的。杰克警告道，“华尔街的专业人士拥有资本、技能和合适的性格，而投资大众想超越他们可谓难上加难。我曾经获得某种意义上的成功，但是这压力已经让我艰于呼吸，每一天我都生活在崩溃的边缘。”

　　6.“懒惰”解决方案

　　“或者下面才是故事的高潮部分。我在资讯技术行业找到一份工作之后，我将自己的所有投资都投入了你曾经介绍的耶鲁懒惰投资组合(尽管由于我退休计划的选择有限，不可能完全复制)，而且获得了不错的表现。我非常开心，因为我不但更富有了，而且更轻松了。我想，这才是我一生中最精明的交易。”

　　7.退休规划

　　如果你真的想让自己的退休计划变得更为完美，杰克可以为你提供一点建议，“我还使用了柯里克夫(Larry Kotlikoff)教授的软件ESPlanner来帮助规划工作。这一工具不但可以帮助我确定自己投资组合的整体，还可以帮助我建立更好的提款计划。”

　　8.最后结论

　　杰克的经历告诉我们，在投资上完全可以找到一条更为轻松的道路。我们完全可以不必让自己负担那么大的压力，可以做自己喜欢的事情，而不去追逐那些所谓的廉价交易，不去揣测市场的走势。你不想作想像中的英雄，也就不会因此感到焦虑。杰克的结论非常简单，也非常令人振奋。“我们将在五年之后退休，我们的401(k)、IRA和现金帐户，以及社会安全和政府退休金计划……足够保证我们再也不必工作了。”

　　(本文作者：Paul B. Farrell)

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