每日惊奇：生技公司Hollis-Eden的晴天霹雳

　　Hollis-Eden Pharmaceuticals(HEPH)

　　周三收盘价：4.28美元

　　周四收盘价：2.90美元

　　跌幅：32.2%

　　成交量680万股，日平均成交量30万3500股

　　消息

　　周四，Hollis-Eden Pharmaceuticals的投资者竞相逃离该股，之前美国政府突然将该公司实验中治疗放射病的药物排除在一项官方支持的计划之外。这家圣迭戈公司的股价到收盘时暴跌32%。

　　周三稍晚，美国卫生与公共服务部取消了该公司要求将其药物Neumune列入这项计划的建议，这实质上断送了该药的前途。Neumune是Hollis-Eden类固醇化合物方面的旗舰产品，开发的目的是用于治疗急性放射综合症(acute radiation syndrome)。早期动物实验显示，如果在受到辐射后4至24小时内使用该药，可以有效地提高猴子、狗和老鼠的存活率。

　　Neumune是在Project BioShield项目下进行开发的，这个56亿美元的政府注资计划意在利用私有公司开发应对生物和核恐怖威胁的药物。Neumune并未得到食品药品管理局的批准，但国防部进行过测试，显示可以减少受到辐射动物的体内流血、感染和骨髓受损。

　　该公司首席执行官荷里斯(Richard Hollis)说，政府的这个决定完全出人意料，因为之前与卫生与公共服务部的沟通使管理层认为有希望得到该药10万剂量的合约。过去四年来，该公司花费了8000万至9000万美元开发该药。

　　卫生与公共服务部发言人威尔森(Mark Wilson)说，联邦法律禁止该部详细说明取消该药订单的原因。然而，Hollis-Eden有权要求该部出具详细的情况报告。

　　受该消息影响，Canaccord Adams分析师帕吉尼斯(Joseph Pantginis)将该股评级从“买进”调降为“持有”。

　　分析

　　有时候，上市公司与政府官僚机构之间的谈判简直比放射性原子还更难应付，Hollis-Eden从中得到了一个深刻的教训。缺少进一步的资讯也让华尔街感到不舒服。

　　Rodman & Renshaw分析师杰卡里亚(Navdeep Jaikaria)在周四发表的一份报告中写道：“我们对卫生与公共服务部作出这一决定过程中的不透明感到极其失望。”不过，他维持对该股的“买进”评级，理由是Hollis-Eden在科学方面的进步(这个与政府的诡计无关)一直是相当大的。

　　Hollis-Eden专注的领域是应对一个可怕的恶梦——核攻击或核恐怖袭击之后的症状。政府的决定使该公司的首席执行官既困惑又愤怒。

　　战略与国际问题研究中心(Center for Strategic and International Studies)成员、核问题专家艾克尔(Fred Ikle)说，BioShield计划给予细菌战的重视要高于对核攻击后果的重视。

　　Canaccord Adams的帕吉尼斯说，卫生与公共服务部是个内部存在麻烦的机构，政治诡计也许比纯粹的科学在其中扮演着更大的角色。

　　总结

　　生技股的投资者对这种冰火两重天的境遇并不陌生。即使是令人鼓舞的中期试验结果也可能将一家生技公司的股价送上天，而坏消息则可以同样迅速和猛烈地将一只生技股打入谷底。

　　例如VaxGen(VXGN)——BioShield计划的另一个宠儿。该公司2004年宣布获得价值8亿7700万美元的合约，以开发一种炭疽热疫苗。投资者以疯狂的速度将该股价格推了上去，但该公司的疫苗却一直没有拿出来。卫生与公共服务部最近取消了这项合约。在这个过程中，VaxGen因为会计违规被纳斯达克市场除牌。

　　帕吉尼斯说，自那以后，BioShield的合约规模就一直较小，尽管该计划的资金雄厚。过去18个月内，BioPort——现为Emergent BioSolutions(EBS)——获得1亿2000万美元的炭疽热疫苗合约，Human Genome Sciences(HGSI)获得了1亿6500万美元的炭疽热疫苗合约，加拿大公司Cangene获得了价值1亿6500万美元的炭疽热疫苗合约以及价值3亿6300万美元治疗肉毒中毒(botulism)药物的合约。

　　帕吉尼斯说：“自Project BioShield被批准的第一天起，它就从来没有执行最初的旨意——培育公司并鼓励它们开发应付这类威胁的药物。Hollis-Eden在Neumune上花费了8000万至9000万美元，但这种药物也许永无见天日的希望了。”

　　杰卡里亚说，如果可以忽略这场政府内斗和政治纠纷的影响，那么对于完全不同类型的投资者反而是个买进机会。Hollis-Eden的现金结存达7200万美元，按目前的花费速度计算，资金足够支撑两年多，也足以开发出一些更传统型的药物。

　　他说：“据我们看来，这是在清洗原本期望得到合约的那些投资者，但新的投资者，长期投资者却可以趁机介入。我们认为这是一个真正的机会。”

　　(作者：Will Swarts，文章來源SmartMoney)