四支表现突出的中型成长股基金

　　【MarketWatch旧金山12月7日讯】美国股市从夏季低谷开始的强劲反弹，使许多共同基金的股东发了财，但某些成长股的信徒们甚至更有理由欢呼：有四支中型成长股基金尤其突出，它们过去五个月的表现超越了大盘。

　　从标普500指数于7月17日触底至本周二，中型成长股基金整体而言回报为15%，而标普500指数同期表现略高于15%——反映了美国股市这期间的实际表现。

　　晨星(Morningstar Inc.)基金分析师多兰(Karen Dolan)说：“虽然自股市泡沫破裂以来成长股不受投资者青睐，但也许该是改变观念的时候了。”

　　市场反弹使四支较不知名的、表现超越同行的中型成长股基金显得突出。自7月低点以来，它们超过20%的回报不仅远远高于同类基金，也超越了所有的美国多样化

股票基金。

　　集中型的Thornburg Core Growth Fund(THCGX)自7月以来上扬了25.1%，部分是因为持有涨速很快的股票如Google Inc.(GOOG)、

苹果电脑(Apple Computer Inc.)(AAPL)和NYSE Group Inc.(NYX)。

　　经理人莫特拉(Alex Motola)强调，他相信那些盈余潜力超越市场预期的公司。他将相当比重投资博彩业务运营商Las Vegas Sands Corp.(LVS)就反映了他这种逆向思维的策略。

　　“我们喜欢更具价值特征的股票。大多数人看看这支股票会说，赌场支出非常高。”

　　然而莫特拉看到的却是一家拥有强劲现金流的公司，尤其是它的旗舰饭店、位于拉斯维加斯的Venetian Resort Hotel，而且它在中国的澳门业务呈扩张之势——他说，在澳门，来赌场玩的人通常抛下相当于25美元的“小钱”，以获得赌台边上的一张位子。“对我来说，这就是相当多钱了，我对付2美元都感到犹豫。”

　　此外，莫特拉还认为，Las Vegas Sands的股价具有较强的优势。他说：“我们考量该公司的现金流，它在拉斯维加斯拥有的资产——该公司的赌场和饭店资产的配置比较好。”至于它的股价，过去三个月涨了40.5%，今年以来涨了143%。

　　Eaton Vance Growth Fund(EVGFX)是另一支表现强劲的基金，自7月中旬以来涨了23.7%。经理人柯尔(Arieh Coll)喜欢科技股、电讯股和服务性公司。该基金的主要持股包括拉美电讯巨头NII Holdings Inc.(NIHD)、Google以及

半导体厂商MEMC Electronic Materials Inc.(WFR)。

　　柯尔自2000年1月开始管理这支基金，之前为富达投资(Fidelity Investments)工作，管理过Select Software & Computer Services(FSCSX)、Export & Multinational(FEXPX )和Trend(FTRNX)等基金。

　　在晨星最喜爱成长股基金中，排名靠前的是Primecap Odyssey Aggressive Growth Fund(POAGX)。晨星分析师卡瑟曼(David Kathman)在晨星网站7月稍晚发表的一篇报告中指出，该基金的投资策略与其姊妹基金Vanguard Capital Opportunity Fund(VHCOX)相似，重点都是失宠的快速成长股。

　　Primecap自7月以来回报为23.3%，管理团队不喜欢频繁交易，其折衷风格最近获得了回报，主要得益于AMR Corp.(AMR)——美国航空(American Airlines)的母公司，以及Conceptus Inc.(CPTS)——制造一种生育控制的设备，还有电脑晶片厂商Nvidia Corp.(NVDA)。

　　Baron iOpportunity Fund(BIOPX)的重点是网站及资讯科技公司。自从3月份长期管理它的经理人离开之后，该基金似乎有点落寞，新的经理人利普特(Michael Lippert)一直是Baron基金的科技股分析师，以前没有管理过基金。

　　该基金的成功之处在于持有Cogent Communications Group Inc.(CCOI)，一家领先的、面向企业的高速网路服务提供商，过去三个月该股猛涨90%，今年以来涨了200%多。其它给该基金带来贡献的关键持股包括苹果电脑、Google、Research in Motion Ltd.(RIMM)以及网路服务提供商Equinix Inc.(EQIX)。

　　整体而言，晨星的多兰提醒投资者注意基金的费用以及经理人以往的战绩。她还建议投资者考量大型成长股基金，如晨星的“分析师之选”ABN AMRO/Montag & Caldwell Growth Fund(MCGFX)、T. Rowe Price New America Growth Fund(PRWAX)和Vanguard Growth Equity Fund(VGEQX)。

　　“它们持有的好公司很多，公司的资产负债状况良好，销售和盈余在成长，但没有在股价中得到体现，都是经理人驱动型基金。”

　　下面是四支基金的回报及费率数字：

　　Thornburg Core Growth A(THCGX)：2006年7月17日至12月5日回报25.1%，今年以来回报21.9%，费率1.6%；

　　Eaton Vance Growth A(EVGFX)：2006年7月17日至12月5日回报23.7%，今年以来回报22.8%，费率1.26%；

　　Primecap Odyssey Aggressive Growth(POAGX)：2006年7月17日至12月5日回报23.3%，今年以来回报23.7%，费率1.25%；

　　Baron iOpportunity(BIOPX)：2006年7月17日至12月5日回报23.2%，今年以来回报14.6%，费率1.5%。

　　资料来源：晨星(截至2006年12月5日)

　　(本文作者：Jonathan Burton)

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