高质量股票，不惧国会“换庄”

　　【MarketWatch纽约11月14日讯】政治也许不是最古老的职业，但我看不出为什么投资要因此而有不同。我们IQ Trends经历了詹森总统(LBJ)以来每一位总统的统治，也见识过不同政党掌控的国会。尽管如此，也许值得指出一些给我们提供了短期机会的股票。

　　短期而言，预计会成为国会多数党目标的行业内的公司，其股票将不可避免遭到抛售，诸如制药行业。事实上，我们已经看到大型药厂股价走软，如Abbott Labs(ABT)、辉瑞(Pfizer)(PFE)、默克(Merck)(MRK)，还有抛售程度较轻的必治妥施贵宝(Bristol Myers)(BMY)。

　　尽管跟风抛出大型制药股是一种潮流，但关键在于它们的产品对于维持人们的健康是必需的。婴儿潮世代只要有可能就希望外表和身体一直保持良好状态，自然愿意在这方面花钱。药物的研究和开发是昂贵的，而且失败的几率比成功更高，如果国会挤压药厂的营收，研发就可能显著放慢。这是不会受到普通人欢迎的。

　　民主党掌控的参议院对金融行业也比较严格。

　　MarketWatch在11月9日的文章中写道：“民主党预计将会阻挠共和党打算延长15%股利和资本利得税(调降后)的努力，这对

证券行业是当头一棒。这个调降后的税率将于2010年到期，而证券行业对这项政策一直是大力支持的。然而，在这项减税措施期满之前，至少还有一次选举。”

　　我认为，这段话值得注意的是最后的部分。虽然丧失减税优待对金融市场并非致命打击，但我们很可能看到市场的重新估价行为——把更高的股利和资本利得税率纳入考量。

　　然而，如今参与金融市场的美国人如此之多——主要是透过退休帐户，因此国会导致这些帐户资本损失的任何行动对于下次选举来说都不是有利因素。毋庸赘言，从历史上看国会并不是理性思维的集合，但议员们都是有自我保护意识的，因此我想目前实行的减税措施将会保留。

　　正如我们可以预计的，随着国会多数党的改变，专家们对市场的历史琐事开始喋喋不休。例如，在哪个政党占优势环境下市场表现较好；当国会与白宫由不同政党掌控时又该注意些什么；总统任期第三年的周期性表现以及2008年总统大选之前可以预见的上扬，等等。

　　最终，市场总是回报成功的公司，这些公司管理优秀，为股东创造价值。是的，市场的确会沉迷于偶然的愚蠢行为，某个类股(如网路股)变得非常火爆，投机气焰高涨，但这些都是短期现象，投资者不可避免要回归基本面。

　　没有什么能够替代公司质量，价值存在于长期确立的股利政策以及不断提高的股利之中，这一点再怎么强调也不过分。

　　投资者只要在被低估价位(按历史标准衡量)买进高质量的

股票，根本无需在意入主白宫的是不是可能掉下墙头的矮胖子，也不用管掌控国会的是怎样一些活宝。

　　(本文作者：Kelley Wright)

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。