下一个创新高的将是那指

　　【MarketWatch纽约10月25日讯】停止上涨并不总是意味着下跌。

　　研究图表的好处之一是有助于从市场分析中剔除偏见，因为按照电影“华尔街”中主角盖科(Gordon Gekko)的观点，感情只会干扰你的判断。但由于技术分析绝对不是一种科学，因此基于不同的立场，你不自觉地会以不同的方式来看待同样的型态。

　　相对历史最高点而言，那指回升到了一半的位置，不像道指已经持续地打破了历史最高纪录，但这足以让一些投资者感到乐观。

　　或者感到悲观，取决于图表研究的角度。

　　今年4月中旬达到五年高点之后，那指回调了几个月，直到7月份形成一个圆弧底。随后，那指稳定回升，到10月中旬已经攀爬到了紧挨着4月高点的下方。

　　但过去一周左右，那指被困在一个相对狭窄的区间里。

　　对于这个“杯子”型态以及随后的盘整，有两种看待方式。

　　看跌的一方认为，那指经过三个月的强劲上扬之后，未能突破先前高点的阻力位；看涨一派则认为，那指守住了最近上扬的成果，并在下次突破之前积蓄能量。

　　还有不少技术面工具可以用来试着预计那指的下一步行动，诸如相对强弱指数、动能等数学技术指标。

　　但是，由于这些数学指标的读数并没有发出明确的讯号，因此轻易将这种型态解释为看跌或看涨同样存在风险。

　　为了避免感情的干扰，最好的方式就是保持简单。图表不是科学，但可以利用奥卡姆剃刀(Occam's razor)这个科学原理：在其它条件不变的情况下，最简单的解释往往是最好的解释。

　　当道指屡创纪录新高的时候，技术面看跌一派的依据是：道指的新高没有得到其它大盘指数(如标普500指数和那指)的确认，标普500指数和那指仍然远远低于各自的历史高点。

　　但道指仍然顽强地上扬，过去16个交易日中11次创下盘中历史新高；至于标普500指数，虽然距离其历史高点仍然较远，但已经越过了5月稍早的高点，并创下了2001年1月以来的最高水平。简而言之，那指应该是下一个创下新高的指数。

　　周二收盘时，那指几乎下跌了11点，最终收于2,345点，这个水平大致处于10月16日高点2,368.11点至10月19日低点2,324.43点的中间位置。

　　要像标普500指数那样创下多年新高，那指必须越过4月21日高点2,378.32点。

　　在这么强劲的上扬之后，且又面临着阻力位的压制，很难想像那指能够继续走高，除非你把这种暂停上行看作那个“杯子”的“把”。

　　“带把杯子”这种型态最早由Investor Business Daily的奥尼尔(Bill O'Neill)识别出来，它被视为一种继续看涨的型态。换句话说，这是一个恢复之前上升趋势的整固时期。

　　当然，从那指的图表看，这个“把”要想用来拿起之前那个大大的“杯子”仍然显得有点小，此外，“杯把”里包括一个较浅的回调也并非不常见。

　　因此，如果在这个区间里继续盘整更长时间，甚至短期内稍稍下跌，那也不用感到吃惊。这并不意味着阻力位已经永远地取得了胜利。

　　但是，如果回调导致那指跌破被许多人视为牛市和熊市分水岭的200天均线(目前落在2,226点附近)，那么也许意味着：那根“杯把”断了，熊派再次掌握了局面。

　　(本文作者：Tomi Kilgore)