投资通讯情绪指数温和看涨

　　【MarketWatch维吉尼亚州10月13日讯】逆向分析人士认为，目前投资通讯对股市的情绪至多只能算得上温和看涨。

　　就看涨程度而言，这比几周前有所下降。

　　尽管如此，也许让人得到一些安慰的是，虽然道指反复创下历史新高，但逆向分析者认为投资通讯情绪并没有发出售出讯号。

　　当然啦，逆向分析的依据是，股市上扬时投资通讯编者会变得更乐观，而股市下跌时投资通讯编者会变得更悲观。有鉴于此，我们原本预计，股市创下历史新高会带来投资通讯编者看涨情绪的新高。然而没有。

　　请看赫伯特

股票投资通讯情绪指数(Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index，HSNSI)。该指数衡量Hulbert Financial Digest追踪的、短期导向的股票类投资通讯推荐投资股市的平均比重。截至本周四晚，赫伯特股票投资通讯情绪指数的读数为55.7%。

　　这远远低于该指数的纪录高点79.7%——比目前水平高出约20个百分点。这表明，投资通讯业界对这波上扬行情仍然相当怀疑，从而足以支撑反弹的继续——至少在一段时间内。

　　毋庸赘言，这并不能保证股市一定会涨，但的确说明：从逆向分析角度看没有马上售出的理由。

　　然而，逆向分析者并没有把谨慎抛诸脑后，理由是：投资通讯编者也许不是极其看涨，但目前其看涨情绪仍然远远强于今年夏季的时候。例如，6月中旬赫伯特股票投资通讯情绪指数的读数为-12.3%，意味着股票类投资通讯整体而言建议客户将投资组合中12.3%的资产分配给放空股票的部位，也就是押注股市将会下跌。目前，该指数读数比当时高出68个百分点。

　　此外，仅仅两个月之后的8月中旬，赫伯特股票投资通讯情绪指数也曾短暂跌入负值区间，尽管程度没有6月中旬那么严重。

　　因此，赫伯特股票投资通讯情绪指数的目前读数表明，推动股市创下历史新高的担忧情绪大部分已经消散了。

　　结论：投资通讯业界的情绪也许不是那么纯粹地发出看涨讯号，但也不意味着看空后市。

　　(本文作者：Mark Hulbert)

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