哪个月份进场时机最好？

　　【MarketWatch加州9月6日讯】8月末的最后一个交易日就占到整个月升幅的一半。8月31日股市上涨了1.2%，而全月的升幅为2.4%。看起来，股市正在重返5月高点。

　　但现在我们是处在令人战战兢兢的9月，而所有的目光又全部聚焦于即将到来的传奇般的10月：股市历史上有五个跌幅最大的交易日出现在10月份。这真是个令许多投资者胆寒的月份。

　　然而，人们对今后18个交易日应该比对其后直至年末任何一个交易日都更担忧才是，因为自1950年以来，9月份比其它任何一个月份的平均跌幅都要高。

　　当然，10月份的股崩是令人难以忘记的，但正是由于这种暴跌引起的反弹，道指历史上在10月份出现过10个涨幅最大的交易日。暴跌暴涨的行为使10月份的表现一定程度上被“扯平”了，起码从统计数字看是这样的。

　　许多人认为12月是抛卖最严重的月份，而1月则是股市最风光的月份。这两个月份分别被称为“十二月抛卖”和“一月效应”。其实它们应该变一变名称，因为12月份股市表现好的次数比1月份反而要多。

　　事实上，12月份是历史上股市表现最好的月份：42年赢利，14年亏损，平均回报为1.61%。与此同时，1月份赢利的年份为34个，亏损年份22个，平均回报1.23%。

　　Money Chimp.com有一个很方便的小工具，显示过去50年来每个月的股市回报和亏损。

　　其它月份的表现如下：2月——31年上涨，25年下跌，平均回报-0.12%(负值为亏损，下同)；3月——35年上涨，21年下跌，平均回报0.86%；4月——36年上涨，20年下跌，平均回报1.15%；5月——32年上涨，24年下跌，平均回报0.25%；6月——30年上涨，26年下跌，平均回报0.18%；7月——30年上涨，26年下跌，平均回报0.74%；8月——31年上涨，25年下跌，平均回报-0.18%；9月——23年上涨，33年下跌，平均回报-0.83%；10月——34年上涨，22年下跌，平均回报0.75%；11月——38年上涨，18年下跌，平均回报1.59%。

　　可以看出，股市回报最高的时期为11月到次年1月。夏季不是投资股市的好时间。

　　Money Chimp称，假如时机判断正确的话，这些资料起码是一种买进持有策略的依据。

　　尽管如此，优秀的投资者知道，买进的时机是一种艺术，要尽可能使得买进价格最低。因此，虽然某些月份的回报微不足道，但却可能是买进的好时机。

　　同样重要的(如果不是更重要的话)是售股时机。尽管拥有历史和技术资料，何时售出却是个棘手的问题，因为它必须考量许多变数：买进价格、获利水平、持有时间——还有最重要的——该股是否还有上升潜力，或已经下跌并可能继续下跌。

　　在分析股市月回报方面，应该指出的是，没有一个月份是年年上扬的，也没有一个月份是年年下跌的。换句话说，12月也有差劲的，9月份也有出色的。

　　在决定回报的问题上，每一天都是重要的。芝加哥分析公司Ibbotson Associates的资料显示，一年中如果错过关键的几个交易日，投资组合就有可能从获利变成亏损。

　　也就是说，你进行交易的那些日子是最重要的。

　　(本文作者：Thomas Kostigen)