九月名声不好 今年更要谨慎

　　【MarketWatch纽约9月5日讯】试图回想起9月份股市强劲而投资者心情甜蜜的日子吗？

　　那么你必须要有一个好记性了。

　　因为自从上一次9月份股市有过不错表现已经过去八年了。1998年的9月，道指从8月末至9月末上涨了4%。

　　此后，9月份一直保持着它那全年股市表现最差月份的名声。在接下来的六个年头里(1999-2004)，道指9月份一直是低收的，只有去年小幅上涨。9月份连续六年的下跌与1977至1982年连跌六年是一样地长，惟一使其未能创下纪录的是，1928年至1934年9月份股市曾经连跌七年。

　　当然，并非每一个9月份都是低收的。但在过去100年间，9月份股市低收的占到六成，比倒数第二差的月份(10月)多出了50%。

　　不仅如此，过去一个世纪来，道指9月份的平均变动幅度为下跌1.2%，从数字本身看并不大，但要知道，这是10月份平均跌幅的12倍！

　　更糟的是，愈是到最近9月份的表现就愈差。过去16年来，9月份的平均跌幅为4.7%，而自2001年以来，9月份的平均跌幅扩大至6.4%。

　　8月份发生的事情似乎会影响到9月份。过去100年间，三分之二的低收的9月份跟在高收的8月份之后。那么今年8月的股市表现如何呢？上涨了近2%！

　　尽管1929年和1987年股崩均发生在10月份，但保持跌幅最高纪录的月份却是9月。这发生在1931年的9月，道指暴跌了惊人的31%。

　　好了，在你指责我让人扫兴之前，我要提醒大家：规则不是我定的，我只是游戏的参与者。在这个游戏里，我的朋友们认为今后两个月里要谨慎。

　　为什么股市总在秋季下跌？我跟你一样不知道原因，也许是受太阳逐渐远离北半球的影响吧。更实际的原因可能就是获利回吐这种毫不神秘的力量在起作用，因为9月份之前的几个月大部分往往是上扬的。

　　说到利润，也许9月份的抛卖可能反映了对许多上市公司无法达到全年盈余目标的担忧，因为这个月公司标志着年报季节(还包括对下一财年的预期)的开始。

　　除了上述负担以外，今年的股市还格外地不稳定，这跟经济状况、房市疲软、联储政策、中期选举、

　　另外，这种每年一度的恐慌也可能反映了某种“自我实现的预言”。由于9月份的坏名声，短线交易者和长线投资者自然会随着8月的结束而变得紧张起来，宁肯空仓直至11月份的到来。

　　毕竟，华尔街有一句同样有名的股谚是教人在5月售出、11月买进的嘛。

　　(本文作者：Irwin Kellner)