SSAIX选股经：思考全球化，行动本地化

　　【MarketWatch波士顿8月11日讯】“思考全球化，行动本地化”是社会和环境活动人士的普遍信念，但斯古尔(Craig Scholl)用这种方式在全球范围内进行选股。

　　斯古尔是SSgA International Stock Selection Fund(SSAIX)的经理人之一，属于一个以高质量行业领先公司为目标的全球分析团队。这个团队的总部在波士顿，但充分利用全球(诸如在悉尼、香港、东京、伦敦和巴黎等城市)的分析师资源。

　　他说，“我们利用这些当地专业人士的洞察力来打造一个涵盖全球股市的多样化投资组合，并不偏重具体某个国家或地区。”

　　目前，该基金的经理人关注拥有较高盈余成长潜力或股价便宜的欧洲公司。这是经过

　　斯古尔说，“在打造投资组合方面这是一支数量化基金，但我们利用经理人的洞察力挑选全球各行业内最好的股票。”

　　该基金由State Street Corp.(STT)旗下State Street Global Advisors管理，根据理柏(Lipper Inc.)资料，截至本周三的过去12个月回报为26%，同期同类基金平均回报为20.8%；过去三年，该基金年均回报为26.3%，同样超越了同期同类基金22.5%的平均表现。

　　斯古尔关注的一支股票是瑞典的卡车和商用车制造商Volvo(VOLV)，因为追踪该股的券商分析师不断调升该公司的盈余预期。

　　“这对我们来说是重要的，因为我们希望看到所投资的公司盈余预期被调升。”

　　他也喜欢该股具有吸引力的市值水平和股利收益率。根据晨星(Morningstar Inc.)公司资料，Volvo的股价/帐面价值比率为2.1，股利收益率为3.5%。斯古尔说，如果拿资产负债状况(按股价/帐面价值比率衡量)与股东权益报酬率比较，Volvo的得分会很高。

　　“对我们来说，这是一支代表着一个重要行业内巨大机会的股票，主要是因为它兼有合理的股价和盈余的成长。”

　　周四，该股跌21美分，收于52.37美元。

　　该基金的管理团队也看好法国银行类股，目前最青睐Societe Generale(SCGLY)。

　　本月稍早，Societe Generale报告了第二季度利润成长32%至13亿2000万欧元(16亿8000万美元)，超出预期；银行业务净收入成长了28%。

　　斯古尔说，“该公司拥有良好的价格动能，稳定的现金流、强劲的分析师调升和略低于4%的股利收益率。我们预计该公司今、明两年盈余会更加出色，这种趋势对该股是有利的。”

　　周四，该公司在美国交易的股票上升60美分，收于31.55美元。

　　该基金另一支主要持股是英国的烟草巨头Imperial Tobacco Group Plc(ITY)，斯古尔说该股具有典型的价值股特征。

　　“该股盈余动能方面的优势较少，而股价方面的优势较大，另外我们也喜欢它非常出色的资产负债状况。”

　　斯古尔说，“从股价/帐面价值角度看，该股极具吸引力，再考量到股东权益报酬率，它就是这个行业里最好的股票。”

　　烟草公司7月份赢了一场官司，美国一家法院否决了一项针对烟草商总额达1450亿美元的裁决。

　　周四，该股在美国市场交易中上升54美分，收于67.27美元。