选股经：大型成长股将重领风骚

　　【MarketWatch旧金山7月13日讯】纳特尔(Robert Natale)寻找他认为价格有吸引力的市场领导型成长股，不过市场另有主意，过去几年来偏爱的却是市值较小的股票。

　　纳特尔预计这种倾向将发生转变。他说，小型股超越大市表现的时间通常为四至六年，而现在小型股的风光已经处在第七个年头了。

　　“小型股没有多少好日子了，我们建议投资者考量获利回吐……转向大型股。”

　　纳特尔是熊士坦资产管理公司(Bear Stearns Asset Management Inc.)的资深总经理，同时管理着资产为11亿美元的Dreyfus Premier S&P Stars Fund(DPPAX)基金。

　　在选股方面，纳特尔偏爱“自上而下”的方法，首先关注整体经济趋势，具体挑选时则基于标普公司(Standard & Poor's Inc.)

股票分析师的推荐，并利用该公司独家研究来估量相对于本益比的成长潜力及其它价值指标。

　　根据理柏(Lipper)资料，截至周二的过去12个月里，Dreyfus基金的A股回报为5.1%，落后于同期同行6.3%的表现。

　　基于看涨大型股的观点，纳特尔把Affiliated Managers Group(AMG)作为基金的最大持股。纳特尔说，这家

资产管理公司拥有多家中等规模的投资管理公司，因此作好了充分受益于美国股市未来上升行情的准备。

　　“我们看涨今后6至12个月的股市。”

　　该股周三升16美分，收于89美元。

　　该基金的另一支核心持股是Constellation Brands Inc.(STZ)，一家市值为50亿美元的酒类公司，产品线包括Robert Mondavi和Ravenswood

葡萄酒、Black Velvet威士忌和Corona啤酒。

　　Constellation是少数按照该基金市值标准能够被其持有的大宗消费品股票之一。尽管历史上该股回报高于平均水平，但它的本益/成长比却往往低于大市。

　　Constellation从啤酒和白酒业务中获得稳定的现金流，然后投入高成长的葡萄酒业务。最近，该公司完成了对加拿大葡萄酒厂商Vincor International Inc.交易额为14亿3000万美元的收购。Constellation曾经表示，收购Vincor可以“适当地”对其2007财年每股盈余作出贡献。

　　尽管如此，Constellation的股价过去12个月反而下跌了大约15%。

　　“投资者往往对该股采取观望态度，等待看收购重组的结果如何，这恰好提供了一个买进机会。”

　　周三，该股升2美分，收于25.07美元。

　　纳特尔认为晶片厂商Xilinx Inc.(XLNX)也具有吸引力，因为它作好了提供下一代晶片的充分准备。

　　Xilinx生产一种称为现场可编程门阵列(field-programmable gate arrays)的晶片，这种晶片用在行动电话基站、网路路由器和DVD播放机等产品中。

　　纳特尔说，该公司继续抢夺传统晶片产品的市场，而且在行业转型方面显示出领先者的风范。

　　纳特尔说，许多投资者试图在Xilinx及其主要竞争对手Altera Corp.(ALTR)之间作出选择，但是，且不论这两家公司谁一度领先或落后，Xilinx在市场占有率方面仍然保持领先地位。

　　周三，该股跌45美分，收于21.22美元。