房市低迷 哪些股票第二轮下跌

　　【MarketWatch纽约7月12日讯】希望从房市低迷中获利？关注“第二轮”下跌的股票吧。

　　营造类股一直遭到打压。过去一年，诸如Toll Brothers(TOL)、Lennar(LEN)和Centex(CTX)跌得非常厉害，不过这是有充足理由的：

　　——房屋销售在下滑。现屋销售过去八个月中有七个是下滑的；新屋销售比一年前下滑了近6%。至于衡量营造商情绪的指数全美营造商协会房市指数(National Association of Home Builders' Housing Market Index)，则跌至11年来的低点。

　　——库存在猛增。5月份，现屋供应比上年同期激增41%至360万单位——全美

房地产经纪协会(National Association of Realtors)称这是最高数字。新屋库存？5月份有55万6000单位新屋涌入待售市场，仅略低于4月份的56万单位——美国历史上该指标最高数值(Census Bureau的统计最远回溯至1963年)。

　　——建设力度在减弱。直到最近，营造商并没有退缩。它们试图用新的建设来度过销售低迷期。事实上，1月份新屋开建季节调整后年率上升至227万单位，为1973年以来的最高水平，但这种状况正迅速改变：过去四个月里有三个月新屋开建数字出现下滑。与此同时，5月份总的建设支出下滑了0.4%，为2004年9月最大的单月下跌幅度。

　　结果：全美许多地区

房价开始停滞甚至转跌，结束了“房屋自动柜员机”效应，也就是说，业主不再能够每隔几个月利用再融资获得现金了——这些钱被用于购置花岗岩台面、枫木橱柜和时髦的浴缸。他们不再能够随意提取5万美元的房屋净值信用额度，因为房屋根本没有了净值。

　　所有这些让人看出一种真实而不妙的状况，但华尔街上的便宜货搜寻者却入场买进营造商的

股票了。他们押注最困难的时候已经过去，但我并不这么认为，远远不是这样！我认为，我们仅仅处在一个长期、将延续多年的房市低迷时期的第二或第三阶段。

　　但是，我没有过于深入地介入这种争论，而是在最近花更多时间研究房市泡沫“第二轮”爆裂可能造成的冲击。我一直在自问：还有哪些公司容易受到房屋销售下滑、利率上升和建筑行业低迷的影响？据我看来，这就是下一轮将会暴跌的股票。

　　哪些股票最可能下跌

　　专业的建材供应商：我指的是给如今的新屋提供“内脏”的公司。比如Masco(MAS)，该公司生产橱柜、水龙头和其它一系列建材产品；还有Mohawk Industries(MHK)，它生产地毯和瓷砖。

　　家居用品零售商：Home Depot(HD)和Lowe's(LOW)显然属于此类。Home Depot的股价最近跌至52周低点。Lowe's的股价正在跌向20几美元。同样脆弱的还有透过这些主要零售商面向消费者的公司，如Black & Decker(BDK)。

　　其它另类公司：在这个行业里还有大量规模较小的公司。比如Toro(TTC)是生产草坪和园艺工具的，Scotts-Miracle-Gro(SMG)则销售化肥和草坪施肥机。债务负担过重、穷于应付的业主也许会削减草坪维护方面的产品以节省金钱，这么推想合理吧？正是如此！

　　如果你是一位激进型的投资者，对放空股票或选择权工具不感到畏惧，那么这正是值得关注的领域。其中有些股票已经开始下跌，但下跌的程度还不及营造股的一半。对我来说，这就好像机会在拍打大门！

　　(本文作者：Michael Larson)