吹牛，华尔街的官方语言

　　【MarketWatch加州7月6日讯】我们文化中最突出的一个特征，就是吹牛(B.S.)太多。这是普林斯顿大学教授法兰克福(Harry Frankfurt)的话，写在一本标题根本不太敏感的畅销书里。这本书并没有利用这个较不冒犯人的、大多数新闻记者刻意使用的缩写。

　　说到吹牛，没有比华尔街更盛行的了，这是那里的官方语言。要证据？最明显的事实就是：华尔街分析师大约95%的时间里都在嚷嚷着“买进”。他们是天生的吹牛家！在牛熊 循环的牛市和熊市阶段，华尔街一无例外地顽固看涨。华尔街沉迷于吹牛，这是那里的官方语言。

　　当你读到“Bull! 144 Stupid Statements from the Market's Fallen Prophets(看涨！来自失败的市场预言家的144个愚蠢声明)”这本书时，“官方”的特点就一目了然了。该书于2003年衰退期间出版，最近在亚马逊书局(Amazon)的销售排名是第508,557位。为什么排名这么低？因为该书传达出来的讯息是如此具有威胁性，以致美国人从心理上难以接受。

　　尽管如此，这本书应该再版，并出续集。为什么？在短短的三年里，那些失败的市场预言家中，许多又重新浮出水面，就像电影“Night of the Living Dead”中的僵尸、吸血鬼和食尸者一样。他们是作为“刚刚复活的预言家”回来的，来用更多的吹牛纠缠和奚落我们美国的投资者。

　　当你读到下面那些来自“大牛们”曾经说过的话时，你好像坐在一个漆黑的影院里观看一部恐怖片，比如“Fright Night”、“Friday the 13th”或“Halloween”，一种似曾相识的感觉涌上心头，被压抑的记忆唤醒了，2000年的恐怖场面慢慢在脑海里复原。

　　希望这些体验能够驱除已经深入你下意识中的各种牛皮观点，提醒你新千年之后那黑暗岁月(本益比开始从高高在上的位置下跌，网路股100%的回报化为泡影)给你造成的伤痛，然而华尔街仍然试图在无休止的吹牛中掩盖熊市和衰退。

　　我们从“Bull! ”那本书的作者伊克莱(Greg Eckler)和麦克唐纳(L.M. Mac Donald)编辑的引语里精选出16则。这些引语生动地描绘出吹牛是如何吹出1999年牛市的；甚至在泡沫破裂、投资者遭到熊市打击之后，华尔街又是如何继续吹嘘美国，无法戒除对这种官方语言沉迷的。

　　在读这些摘录的时候，应该注意的是，尽管现在的具体事实与六年前不同，然而对于所有这些吹牛艺术家来说，当前吹牛背后的动机与从前是一样的。也别忘了，道指于2000年1月于11,722点触顶，且一直下跌了32个月，直到2002年10月才在7286点触底。在这个过程中，8兆美元的市值挥发得精光。

　　因此，请你一边吃爆米花一边在影院的位子上坐好，对推动华尔街运转那一成不变的潜台词和情节要仔细听，尤其是深夜电视上反复唠叨的、令当前牛市重新回来的所有那些吹牛，因为对华尔街牛派来说，没有什么真正地改变了。这当然要感谢他们官方语言的连贯性：

　　1999年3月：“The Roaring 2000s”一书作者登特(Harry S. Dent)：

　　“出现了一个典型的转变。”(含意：时代不同了，这是一个新经济！)

　　1999年10月：“Dow 36,000”一书作者格拉斯曼(James Glassman)：

　　“对美国人来说，危险是不在市场中。股市将达到恰当估价的一个点，我们认为这个点是36,000点……这不是泡沫，远远不是！股市被低估了。”(警告，不要被爆米花呛到！)

　　1999年12月：市场分析师巴提帕格利亚(Joseph Battipaglia)：

　　“有些人担忧网路股泡沫的爆裂，但我们的分析显示，网路公司仅占那斯达克市场所有公司市值的7%，但预期长期成长却是科技行业其它迅速成长领域的两倍。”(随后六个月里网路股跌去三分之二的价值。)

　　1999年12月：保德信(Prudential)的沃切尔(Larry Wachtel)：

　　“大多数

股票的估价是合理的。2000年它们没有理由出现剧烈的盘整。”(事实：那指2000年跌了50%。)

　　1999年12月：保德信的阿卡姆波拉(Ralph Acampora)：

　　“我不会说这会是一条直线式的上升，我不会说你不会遇到暂时的停顿。我要说的是，出现任何下跌，买进！”(他还预计2000年末道指升至14,000点，以及长达11年的牛市。)

　　2000年2月：CNBC评论员库德劳(Larry Kudlow)：

　　“这次盘整到年中时将会结束，然后重新上扬，因为哪怕是葛林斯潘也不能阻止网路经济。”(他仍然是一位经济学家，照样主持他的节目。)

　　2000年4月：CNN的肯德尔(Myron Kandel)：

　　“关键的是，到年底时那指和道指将处在新高位置。”(当年9月他又预言道指到选举日将反弹至12,000点。)

　　2000年9月：CNBC评论员克莱默(Jim Cramer)：

　　“升阳(SUNW)的短期前景可能是我所知公司中最好的。”(四个月内，升阳股价从60美元跌至30美元，一年内跌至10美元，两年内跌至3美元以下。)

　　2000年11月：卢凯瑟(Louis Rukeyser)在CNN说：

　　“今后一年或两年里，(股市)将走高。我还知道今后五至十年内，股市也会比现在水平更高。”(股市崩溃了，经济陷入衰退，科技股两年里跌去70%。)

　　2000年12月：李曼(Lehman)策略师艾波盖特(Jeffrey Applegate)：

　　“盘整的大部分已经过去，因此现在是进攻而不是防守的时候。”(那是一次诱骗傻瓜的反弹。)

　　2000年12月：联储主席葛林斯潘：

　　“一千多位分析师对今后三至五年盈余的预期，尽管最近几月出现一些弱化的迹象，但整体而言是坚定的。这些预期，假如能够坚持，对于资本支出和成长的继续将是个好兆头。”(上演绿野仙踪(Wonderful Wizard of Oz.)的大幕拉开了！)

　　2001年1月：金融大师奥曼(Suze Orman)：

　　“QQQ处在65美元以下，我认为是个买进机会。它也许会下跌，但如果采取成本平均法，每个月对其进行投资，我想长期而言这将是操作那斯达克市场的方法。”(QQQ接着又下跌了60%。)

　　2001年3月：CNBC主播巴蒂罗莫(Maria Bartiromo)：

　　“市场上，个人实际上并不在把钱扔进他们不理解的股票，实际上正在利用这些消息和资讯作出明智的决定。”(她是认真的。)

　　2001年4月：高盛集团(Goldman Sachs)的科恩(Abby Joseph Cohen)：

　　“让人紧张的时间是一年之前。那时标普500指数被高估，现在则被低估。”(不幸的是，股市接着又下跌了18个月。)

　　2001年8月：CNN的多布斯(Lou Dobbs)：

　　“让我把意思说清楚：我是一个牛派，关于市场，关于经济都是。再重复一遍：我是一个牛派！”(一年内，道指和那指跌去三分之一还不止。)

　　2002年6月：CNBC的库德劳：

　　“决定性战争这个令人震惊的处方将把股市推高一、两千点。”(他预言到2010年道指将升至35,000点。)

　　道指直到2002年10月才触底。

伊拉克战争于2003年4月开始，不久，安隆(Enron)、史匹哲(Spitzer)和沙氏法案(Sarbanes-Oxley)转移了我们对有关2000股崩、熊市和2000-2002经济衰退的所有吹牛的注意力。

　　如今，我们又不得不听那些卷土重来的吹牛，这种华尔街各种周期下官方语言的一遍又一遍的重复。

　　(本文作者：Paul B. Farrell)