技术面遭严重破坏 是否底部有待观察

　　【MarketWatch辛辛那提5月24日讯】过去一周，美国股市的技术面状况发生了显著的变化。

　　就在仅仅七个交易日前的5月11日，标普500指数和道指离各自的多年高点还仅有一箭之遥。

　　然而自那以来，两支基准指数遭到抛卖并伴随着成交量的放大，同时向下跌破了几个重要的支撑位。

　　我们先来看过去三周的60分钟K线图。

　　从图上可以看出，标普500指数现在正考验其200天移 动均线。

　　事实上，上周五和本周一两个交易日中，标普500指数被夹在约为1,270点的阻力位与其200天移 动均线(周一约位于1,258点)之间。

　　通常情况下，像200天移 动均线这样的重要支撑位在第一次遭受考验时理应能够守住。

　　道指也遭到沉重的打击。

　　本周一收盘水平11,125点已经比5月份的高点下跌了545点。

　　然而与标普500指数不同的是，道指的200天移 动均线仍在下方较远的位置，约为10,845点。

　　毫不奇怪，那指仍然是最弱的指数。

　　自上周三下破200天移 动均线并形成一个下跌缺口之后，那指损失扩大了。

　　事实上，截至周一的大约两周时间里，那指一直沿着20小时移 动均线下滑，形成一段很猛烈的短期下跌趋势。

　　再来看过去六个月的日K线图。

　　对于这张图表，并不需要一位技术分析师才能作出分析。过去两周中，那指粉碎了任何可能代表着支撑位的东西。

　　抛卖始于对50天移 动均线的击破，虽然那指在200天移 动均线和2月份低点附近稍作停留，但最终同样猛烈地跌破了这个区间。

　　跌破200天移 动均线通常意味着长期下跌趋势的开始。

　　同样值得注意的是，在最近的“回调”期间，那指六个交易日的收盘水平连续击穿了20天布林线的下档线。

　　这意味着，那指短期显著被超卖，理应反弹，但中期来看进一步盘整的几率较大。

　　在其它指数遭到“大屠杀”的时候，道指仍然算是一个不太明亮的“亮点”。

　　然而随着最近的回调，道指已经跌破了50天移 动均线和六个月的上升趋势线。

　　至于标普500指数，上周的下跌使其跌破了五个月的上升通道。

　　这个上升通道大致可以看作标普500指数的20天布林线。

　　在最近的回调期间，标普500指数不仅跌破了这个上升通道，而且连续两个交易日收盘水平低于20天布林线的下档线。

　　这意味着，像其它指数一样，标普500指数短期被超卖，理应反弹；但中期来看，进一步的盘整仍然是可能的。

　　整体形势

　　截至目前，美国股市已经遭受了惨重损失。从最近的高点至周一收盘：

　　那指下跌了203点，跌幅8.5%；

　　标普500指数下跌了64点，跌幅4.8%；

　　道指下跌了545点，跌幅4.7%。

　　在这个过程中，技术面状况受到了相当程度的破坏。焦点——如果这个词用在这里合适的话——包括：

　　那指跌破了200天移 动均线，连续六个交易日收盘于20天布林线下档线之下；

　　标普500指数跌破了50天移 动均线，连续两个交易日收盘于20天布林线下档线之下；

　　道指跌破了50天移 动均线和六个月的上升趋势线，一个交易日收盘于20天布林线下档线之下。

　　这种条目式的陈述也许是令人费解的，但足以说明：上周的下破支撑位是看跌讯号。

　　尽管它使得市场短期内处于显著被超卖的状态，理应反弹，但关键是从技术面看下一波上扬的状况如何。

　　股指能够像切开支撑位那样向上突破阻力位吗？或者换种方式：下一波上升行情相比之下可能是软弱无力的，从而为当前跌势的扩大奠定基础。

　　时间将会告诉我们答案，但出于展望的目的，有必要回顾市场上一次重要底部时的技术面标记。

　　记得在去年10月6日，我们对美国股市的前景短暂地变为悲观，随后在大约一个月之后的11月3日重新变为看涨立场。

　　现在看来，从去年10月6日开始的下跌并不重要——标普500指数跌了大约25点。然而，在当时背景下出现实质性下跌的风险却显著上升了。

　　同样，11月3日变为看涨立场并没有绝对抓住市场的底部，但的确赶上了去年10月至今年5月这段上升行情的大部分，同时，下跌的风险明显得到控制。

　　尽管回顾过去总是有意思的，但这样做的目的却是为了说明：当前的市场背景与10月6日非常相似。

　　虽然接下来从目前水平的下跌也许是、也许不是很严重的，但进一步下跌的风险却比一段时期以来都要高。

　　从积极的一面说，经过一段时期的盘整，修补了最近造成的破坏之后，市场一般会发出类似去年11月稍早那种上升趋势的讯号。

　　尽管这不一定能够抓住绝对的市场底部，但一旦看涨讯号发出之后，市场的风险状况将更具吸引力。

　　展望未来，上周被打破的支撑位现在转变成了阻力位，它们分别是：

　　那指的200天移 动均线，周一为2,229点；

　　标普500指数先前的上升通道，约为1,290点；

　　道指先前的三周交易区间的底部，11,260点。

　　如果股指不管什么原因能够决定性地向上突破这些区间，你也许就可以考量底部是否已经形成的问题了。

　　然而更为重要的是，经过上周的下跌，技术面的破坏已经形成，虽然随后的下跌也许是有限的，但市场确立新的上升趋势之前也许需要一段打底的时间。

　　(本文作者：Michael Ashbaugh)