GE：下跌的风险增大了

　　【MarketWatch纽约5月16日讯】有句股谚说，如果好消息不能激发反弹，那么当心下跌吧。

　　奇异电器(General Electric)(GE)生意红火，正努力生产出更多的工业设备以满足全球经济成长带来的需求上升。但是，该股(道指成分股之一)过去一年半的轨迹却是像个谜一样不可思议。

　　你不能说该股被华尔街忽略了。该股的日平均交易量略高于2400万股，在道指成分股中位居第三。

　　但是，该股却像只踩轮子的老鼠，而且是已经疲累了的老鼠。它不仅仅只是表现落后于大市，而且从技术面看，该股似乎陷入了一段中期下跌趋势。

　　这怎么可能，在道指离历史最高水平仅有一步之遥的时候？

　　奇异电器被视为是蓝筹股中的蓝筹股，是买进持有策略的典范。然而新千年之后的熊市里，该股跌去了三分之二的价值，从2000年8月的历史最高水平60.50美元跌至2002年10月当时的五年低点21.40美元，而且前途看起来不容乐观。

　　在接下来的繁荣时期，该股于2004年12月升至37.75美元的高点。到这个位置，奇异电器股价刚刚收复了熊市中42%的失地。

　　这仅略微高出黄金分割理论的第一个重要回调点38.2%。

　　相比之下，道指已经挽回了熊市期间下跌的98%；标普500指数也挽回了熊市期间损失的71%。这个十年稍早奇异电器曾经打算收购但未成功的Honeywell(HON)，股价也回升了52%。

　　为了达到61.8%的黄金分割回调位置，奇异电器的股价必须升至45.56美元以上，才能完全消除上次大熊市的不利影响。

　　而奇异电器的技术面则显示出完全相反的情形。

　　技术面下跌趋势

　　当你研究一支

股票的图表时，要寻找一些重要的型态，诸如双重顶和双重底、头肩型态、多头或空头吞噬型态，牛派和熊派可以把这些型态作为参考点。

　　首先应该观察长期图表，也就是周K线图或月K线图，然后再分析短期图表，如日K线图甚至60分钟的K线图。因为短期型态引发的运动如果与长期趋势背道而驰，那么在没有警告的情况下就可能发生逆转。

　　虽然该股表现显著落后于大市，但运动轨迹却非常稳定，很少甚至没有可以令牛派或熊派感到高兴的技术型态。

　　但是，如果与股价上扬的股票对照，哪怕是微小的下跌看起来也像一次大失败。

　　自2004年12月14日奇异电器创下复苏后高点以来，该股下跌了近8%；同期道指上升了7.3%，标普500指数也上升了8%。

　　如果该股能够实现两支指数的升幅，现在股价也在40美元以上了。这虽然不足以达到黄金分割回调点，但也许可以使该股的前景基本转为乐观，因为这将代表着大约49%的回调。虽然离完全转为乐观还差那么一点点，但加上迅速好转的基本面，至少不能说是悲观的。

　　这些损失也许不多，但它们的发生起码满足了下跌趋势(高点和低点均愈来愈低)的必要条件。

　　自2004年12月以来，每一个回升的高点都相继降低：2006年5月高点35.24美元低于2005年11月高点36.34美元，而后者又低于2005年5月的高点37.34美元。

　　此外，2006年2月低点32.21美元低于2005年10月低点32.67美元，后者又低于2005年1月低点34.95美元。

　　这些高点之间相差并不悬殊，新的低点也不是任何显著下跌过程的底部，但这也许让牛派更加失望，因为该公司的基本面是那么强劲。

　　如果该股在公司基本面和大市同样有利的情况下都不能反弹，那么一旦基本面稳定下来或道指出现回调，那么抑制该股上扬的因素一定会施展更大的负面影响。

　　自上周三联储谈论其利率政策以来，投资者的焦虑已经增加——道指下跌了250多点，标普500指数跌至接近四周低点的位置。

　　如果投资者过去一年半来对奇异电器的股票是乐观的，那么虽然它在大市反弹环境下表现落后，但也许有些人愿意押注该股在大市疲软形势下反而会有超越表现。

　　然而鉴于过去18个月以及过去几个交易日中所发生的情形，也许应该开始小心该股大跌了。

　　(本文作者：Tomi Kilgore)