苹果电脑：反转型态开始显灵？

　　【MarketWatch纽约5月1日讯】乐极生悲发生在什么情况下？

　　苹果电脑(Apple Computer)(AAPL)是去年科技股中最为得宠的幸运儿，整个2005年间涨了125%。它的iPod音乐播放器和iTunes音乐商店促成了数位音乐时代的繁荣局面。

　　然而，2006年该股风光不再。在对其高市值、竞争压力、市场饱和以及一个看跌的 长期技术面型态等因素的担忧中，该股第一季度下跌了13%。

　　第二季度至今为止该股价格稍有回升，而且受益于某些新产品发布的推动，短期内可能进一步上扬。但是，不利的长期前景仍然像乌云一样笼罩它。

　　当然，对于过去几年来如此出色地超越市场表现的一支

股票来说，仅仅一些基本面的压力和一个看跌的技术面型态还不足以把它击倒。但是，该股未能缓解这个技术面担忧所带来的持续失望意味着，今年以来的疲软可能继续——而且短期内下滑很可能加速。

　　长期反转型态

　　在苹果电脑1月中旬的周K线图上，出现了一个耀眼的警告讯号：一个长期的空头吞噬(bearish engulfing)反转型态！

　　截至1月13日的那周，苹果电脑开盘价为76.73美元，当天收盘于历史最高水平85.59美元。在接下来的一周里，该股开盘价(85.70美元)高于之前一周的开盘水平，而收盘价(76.09美元)则低于之前一周的收盘水平。

　　这个型态的含义是，熊派的反击完全吞噬了前一周牛派的进攻，因此就有了“空头吞噬”的名称。这个迹象表明，熊派不仅能够抵挡牛派最猛烈的攻击，而且有力量给对方更厉害的反击。

　　然而，像这个型态名称一样糟糕的是，它本身并不足以确定该股的未来。这种型态必须得到之后一周下跌的“确认”。如果吞噬型态的底部转变成了阻力位，那么反转的可能性就增加了。

　　而这正是4月份所发生的！该股在空头吞噬型态出现的后一周里，以反弹开局，但迅速逆转，结果收盘水平甚至更低——事实上为六个月低点。自2月初以来，该股便一直处在截至1月20日那周的低点之下。

　　事实上，该股自那以来一直未能摆脱“高点和低点均愈来愈低”的型态，这是下跌趋势的必要条件。过去几周，虽然该股努力地上涨了一些，但只要一到4月上旬高点72.05美元位置的下方，就被那个空头吞噬型态给挡了回来。

　　一个更大的担忧可能是，从数学技术面指标来看，该股的内在疲软已经持续了更长时间。

　　数学指标透过对一定时间内资料的计算，衡量一支股票当前与以往的相对表现，以帮助投资者估量该股的动能。

　　例如，相对强弱指数(relative-strength index)反映的是上涨天数与下跌天数之比，而苹果电脑的相对强弱指数下跌的时间比其股价下跌的时间更早。这意味着，每一次的反弹和每一次的下跌，都要耗费牛派愈来愈多的能量。

　　在截至2005年2月25日的那周，当该股收盘于当时的历史最高水平44.49美元时，它的相对强弱指数升至略低于93的超卖水平；而到了截至5月13日那周中，该股的相对强弱指数已经跌至48.98，而它的收盘水平也跌至五个月低点34.77美元。

　　当苹果电脑股价在今年1月份收盘于历史最高85.59美元时，它的相对强弱指数在83下方触顶。虽然该股的价格仍然得以屡创新高，但它的相对强弱指数却没有。当该股于3月下旬收盘于当时的五个月低点59.96美元时，它的相对强弱指数出现一个更低的低点44.83。

　　这种型态是一种看跌的背离，意味着熊派的打击开始产生了伤害——尽管从股价上暂时还看不出来。

　　由于看跌背离的型态可以长时间持续，因此不一定是个很好的时机判断工具，但它的确意味着，当一支股票开始显示出上升趋势可能将要结束的迹象时，还是不要进入为妙。

　　一次出拳也许不能把一个

拳击手打倒，但足够多的出拳却可以让已经跌倒的拳击手站不起来。

　　由于在日K线图上，该股过去一个月内得以保持在200天移 动均线(许多人视为牛市与熊市的分水岭)之上，因此它仍有机会出现短期的上扬。

　　苹果电脑也许还没有被击倒，因为它仍用一条膝盖支撑着；不过，裁判已经开始对它读秒了……

　　(本文作者：Tomi Kilgore)