ADBYX选股经：具体股票具体分析

　　【MarketWatch纽约5月1日讯】作为Alpine Dynamic Balance Fund(ADBYX)的经理人之一，利伯(Stephen Lieber)是位老资格的投资者，他心安理得地同时持有长期导向和短线交易两类股票。

　　该基金的名称反映了它希望在合适的时间进入合适市场的努力，投资的对象包括股票、债券和现金。例如，假使利伯看跌股市，那么这支资产为1亿400万美元的基金就可能持 有高达50%的债券，但只限于美国国债。利伯说，目前其投资组合18%的资产分配给债券，10%的资产为现金对等工具，股票占72%。

　　理柏(Lipper Inc.)资料显示，该基金最近表现不够出色，截至4月27日的12个月回报为14.8%，同期同类多种市值基金平均回报为18.7%；该基金过去三年年均回报为16.7%，同期同类基金年均回报为16.9%。

　　利伯说，“我们的基本策略是投资被低估的成长股。我们是具体

股票具体分析，没有严格的选股规则。”

　　利伯对瑞典

汽车安全设备厂商Autoliv Inc.(ALV)表示乐观。

　　他说，监管和竞争正在刺激对气囊和其它汽车安全设备的需求，这对Autoliv的销售来说是个好兆头。

　　欧洲汽车中略高于50%装置了气囊，美国汽车中装置气囊的不足一半；在快速成长的亚洲市场，这个比例仅约为20%。

　　利伯说，“我们从安全带向气囊过渡，现在更增添了侧气囊和侧帘气囊，最新的还配备了膝盖气囊。”除了产品需求的上升，利伯还注意到Autoliv的成本效率令人刮目相看，而且有过股票回购的历史。

　　上周五，在纽约上市的Autoliv升23美分，收于55.30美元。

　　Black & Decker Corp.(BDK)也是利伯看好的对象。他说，该公司是一门“成熟的生意”，“但我们在该公司中寻找刺激新成长的动力催化剂，而且我们认为已经找到了。”

　　他指的是Black & Decker新的、使用36伏特电池的无线电动工具，该产品将于6月份推出。利伯说，该公司首先将在其DeWalt系列的顶级档次中推出该产品，接着在今后三年里陆续在较不昂贵的品牌中推出。

　　利伯说，“我们对此感到相当兴奋。我们预计今年每股盈余在7.30美元至7.40美元之间。”他说，该公司2007年从成长中可额外再获得每股1美元的盈余。

　　“这是一门准成熟的行业，但不像人们想像的那么成熟。”

　　上周五，该股升63美分，收于99.61美元。

　　利伯还推荐住宅营造商Pulte Corp.(PHM)。他尤其欣赏该公司几年前收购的Del Webb退休社区业务——那是在婴儿潮世代退休高峰之前。他说，退休社区传统上位于阳光地带，如今已经遍及全美。

　　利伯说，婴儿潮世代是慷慨的消费者，而且Pulte的业务安全性要高于竞争对手。“Pulte处在一种特殊的地位。房市不存在泡沫的破裂，不过高价房一直在跌价。”

　　上周五，该股跌54美分，收于37.35美元。