HFTFX选股经：先求少跌，再盼多涨

　　【MarketWatch纽约4月27日讯】Hennessy Funds的汉纳希(Neil Hennessy)在描述自己的选股风格时，常提到“有利的相对强势。”

　　其含义是指，汉纳希运用一系列质量筛选标准，对美国股市上所有的近万支股票进行挑选，然后再基于预期盈余相对股价/营收比的水平进一步遴选。

　　这种策略使Hennessy Focus 30 Fund(HFTFX)在2005年的回报达到33%，在理柏(Lipper Inc.)追踪的美国股票基金中名列第一。

　　该基金今年的表现也相当突出，截至4月25日回报已经达到20.5%，远远超越同期同类中型价值股基金平均8%的表现。

　　虽然汉纳希管理六支基金，但这支资产2亿6300万美元的Focus 30 Fund格外突出，它的目标是挑选有望超越平均盈余成长且并未在股价中得到反映的中型股。

　　汉纳希说，这种纪律使得该基金避免买进估价过高、可能暴跌的

股票。

　　“这跟能涨多少无关，而是涉及到不会跌多少的问题。”

　　该基金最近的选股之一是Commercial Metals Co.(CMC)，一家位于德州Irving的钢铁和其它金属生产公司，看中它的部分原因是其股价/营收比0.46具有吸引力。

　　“该公司具备有利的相对强势，所有的钢铁股都非常抢手，但买进该股等于以46美分买进1美元(基于股价/营收比)。”

　　周三，该股升42美分，收于53.65美元。

　　石油精炼公司Frontier Oil Corp.(FTO)也是汉纳希看好的对象。

　　汉纳希指出，这家位于休斯顿的公司股价/营收比为0.82，在

能源领域内相对强势也比较突出。

　　周三该股跌1.37美元，收于58.77美元。

　　汉纳希还推荐位于加州Pasadena的Jacobs EngineeringpuorgInc.(JEC)，这是该基金参与去年Katrina和Rita飓风灾后重建的选择，该公司在建筑管理、工程和设计方面是个领先者，因而在

墨西哥湾重建工作中将扮演轴心角色。

　　周三该股跌3美分，收于83.40美元。