VIFAX选股经：注重公司的管理

　　【MarketWatch洛杉矶4月13日讯】人们评判共同基金是看它持有的股票，而伯格(Hans van den Berg)评判一家公司是看它的管理层。

　　伯格与杉本(David Sugimoto)管理着基金Van Kampen International Growth(VIFAX)。他们寻找管理优秀、表现稳定的公司。

　　伯格说，“这实际上是关于如何打造长期财富的事情。要实现这个目的，最好的方法是看那些营收持续成长、财务状况健康、依靠自身获得成长的公司。”

　　伯格说，他们遵循一种“保守成长的”投资策略，而且认为个股选择比投资具体的地区或市场更为重要。

　　该基金成立之初是为了给捐赠资金和高净财富个人提供投资国际

股票的途径，自十多年前推出以来便具有一种“明确的成长倾向”。

　　“这种策略很大程度上基于这么一种假设：管理优良的公司长期来看可以积累财富。”

　　理柏(Lipper Inc.)资料显示，该基金A股今年截至4月11日回报为10.5%，同期同类基金平均表现为10%。该基金的I股(VIFIX)拥有较长的历史，根据晨星(Morningstar Inc.)资料，该基金I股过去三年年均回报为30.5%，同期摩根士丹利欧澳远东指数(Morgan Stanley Capital International EAFE Index)年均回报为30%。

　　伯格看好的股票之一是丰田汽车(Toyota Motor Corp.)(TM)，这也是该基金最大的持股。

　　这家日本公司正在成为世界领先的汽车制造商，今年有可能取代通用汽车(General Motors Co.)(GM)全球首大的位置。他说，“这是无比专注于生产可靠、高质量、价格合理产品的结果，而且该公司的成本效率控制得很好。”

　　丰田汽车在美国挂牌交易股票今年涨了近9%，过去52周交易区间为70.95美元至115.49美元。周三，该股跌99美分，收于113.52美元。

　　伯格喜欢的另一家公司是德国的Continental AG(CTTAY)。它的产品包括汽车轮胎、刹车稳定控制器等。

　　该基金自2003年9月起持有该股。

　　伯格说，在欧洲轮胎企业中，Continental是第一批将生产基地转移至

罗马尼亚和

墨西哥等国以降低成本的公司。这种举动，使得这家德国公司在与对手——如法国的米其林(Michelin)——的竞争中处于有利地位。

　　Continental在美国挂牌交易的股票过去52周波动区间为68.90美元至119.15美元。周三，该股跌2.10美元，收于113.45美元。

　　伯格还高度评价爱尔兰Anglo Irish Bank Corp.(ANGL)(CKL1)。

　　他非常欣赏这家中型银行专注于提供具体项目融资的策略。该银行贷款年成长约为30%，在英国有了分支机构，而且开始成功地扩张至美国的波士顿地区——这里有一个很大的爱尔兰社区。伯格说，该公司还在向纽约地区扩张。

　　Anglo Irish在伦敦交易的股票过去52周波动区间为8.79欧元至14.02欧元。周三，该股升0.31欧元，收于13.11欧元。