黄金，下一轮上扬的基础已经打好

　　【MarketWatch纽约4月6日讯】这是黄金辉煌的日子，而黄金信徒对其前景仍然平静地保持着自信。

　　这场黄金反弹涵盖了新千年以来的大部分时间，其特点之一是，大多数可以识别的黄金类投资通讯迄今为止尚未被这种歇斯底里的兴奋所感染。

　　现在似乎仍然如此。赫伯特黄金类投资通讯情绪指数(Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index，HGNSI)衡量短期导向的黄金类投资通讯推荐投资黄金资产的平均比重。

　　周一晚，该指数读数为58.9%，比以前大幅上升，但与超过80%的波动区间上限相比仍然显著偏低。

　　同样在周一稍晚，投资通讯Dow Theory Letters老资格的编者罗素(Richard Russell)实际上轻微地有些担忧，尽管这是短期的：

　　“黄金和白银双双处于新高，但贵金属类股的表现却喜忧参半。难道股价指明了盘整的到来？可能吧，但我不想把赌注押在这上面，还是坚持既有计画吧。”

　　罗素如此安排他的长期“计画”：

　　“任何有脑子的人都知道‘不可持续’这个词。美国的经常帐赤字是‘不可持续’的，美国的预算赤字是‘不可持续’的，美国的贸易平衡赤字是‘不可持续’的。然而，我们听着这些警告已经有好几年了，而股市却仍在快乐地上涨，美国人仍像以往一样快乐地挥霍。麻烦肯定会在某一天降临的，但是请告诉我具体的时间。”

　　他的结论是：

　　“就我看来，有四个领域值得观察：黄金、债券、美元和

股票。迄今为止，只有黄金明确地传达出‘出了某种问题’的讯息，债券也许——仅仅是也许——正要开始说‘出了某种问题’，而美元仍然防守得很好；至于股市，它的表现看起来好像从未听说过‘不可持续’这个词似的。我们将继续观察。”

　　在观察的同时，罗素仍然持有黄金和现金。他周一晚还指出，他最喜欢的点叉图(point-and-figure charts)显示，金价的下一个目标将是从目前的每盎司580美元区间上升至每盎司690美元。

　　

澳大利亚投资通讯Privateer表示同意：

　　“黄金维持在每盎司540美元至570美元的交易区间还不到两个月，本周，它确定地实现了向上突破，从而传达出下一轮牛市的讯号。”

　　Privateer对移 动均线所显示出来的黄金技术面的改善尤其感兴趣。该投资通讯针对黄金的周图表快乐地发表意见道：

　　“金价上周重新回升至较短期(20周)的移 动均线之上，本周创下了牛市的新高。再强调一遍，这个图表显示出一种牛市的完美状态：较短期的移 动均线远远高于较长期的移 动均线，而且金价远远高于短期和长期移 动均线，且处在新高。”

　　Privateer也是一个点叉图的爱好者，它说：

　　“在$5 x 3的点叉图上，可以看出金价从去年12月中旬和今年2月中旬两次盘整中恢复的速度很快，但最近从每盎司570美元回落却让我们觉得是一次不同的盘整，这次的下跌在图表上形成了一个双重顶型态。”

　　“现在，黄金已经突破了每盎司570美元的双重顶型态。不仅如此，它还突破了双重顶型态之上的三个明显的‘X’(叉)，于3月30日收盘于每盎司586.70美元。这次对交易区间的明确突破也传达出两个讯息。

　　“一，这是牛市的新一轮行情；二，以美元衡量的黄金价格，上升的速度可能加快。这是从突破那个双重顶型态中看出来的。在点叉图上，双重顶型态通常是个疲软的迹象。”

　　(本文作者：Peter Brimelow)