投资通讯：熊市底部以来谁的表现最好？

　　【MarketWatch纽约3月24日讯】好吧，也许这是个牛市了，那么谁的表现最出色呢？

　　本周三道指回头再攀高峰，收于11,317.43点，为2001年5月以来的最高水平。这甚至使得超级熊派罗素(Richard Russell)也屈服了。他在周三晚间他的投资通讯Dow Theory Letters中写道：“在强大的流动性中，股市看起来要往上走。”

　　我假定这种情况将继续，因此利用Hulbert Interactive工具查看哪家投资通讯自2002年10月以来表现最好。2002年10月是2000年之后熊市低点出现的时间。

　　自那以来，道琼威尔夏5000指数年均上升了18%。

　　表现最好的投资通讯是Fredhager.com，年均回报高达88.5%。

　　更令人吃惊的是，Fredhage的较长期表现却相当差劲，过去五年年均亏损8.3%；同期道琼威尔夏5000指数年均回报为4.09%。

　　然而，自1999年Hulbert Financial Digest开始追踪该投资通讯以来，Fredhager.com的年均回报为4.4%，同期道琼威尔夏5000指数股利再投资的年均回报仅为0.4%。

　　这是因为该投资通讯早期曾经有过类似的辉煌成功，但随后表现一落千丈：其投资组合价值一年之内跌去97%。整体而言，虽然其订户仍然可以稍有利润，但压力大概也很不轻了。

　　Fredhager.com的策略似乎是进行大赌博，常常高比重押注一支

股票。

　　HFD的资料显示，Fredhager.com的一般投资组合，风险高达威尔夏5000指数的1,146%。

　　目前，该投资通讯持有的股票仍然是Rambus Inc.(RMBS)，其焦点基本上还是围绕软体权利金的诉讼。

　　下面是这期间表现排在前九名的其它几家投资通讯：

　　Nate's Notes：年均回报55.57%。

　　Closed-End Country Fund Report：年均回报44.7%。我把它称为投资通讯业界的“El Cid”——这位西班牙英雄的尸体被绑在马上，仍然使他的军队取得了胜利。这家投资通讯2004年已经停办，但它最后那个投资组合继续表现出色。

　　Outstanding Investments：年均回报43.2%。

　　Ruff Times：年均回报43.3%。

　　Gilder Technology Report：年均回报39.9%。

　　Oberweis Report：年均回报38.8%。

　　Global Investing：年均回报38.4%。

　　Turnaround Letter：年均回报38%。

　　总体上，大约有61家投资通讯自熊市底部以来表现超越了市场，约占HFD追踪投资通讯总数的三分之一。

　　在未来的文章里，我会更密切地关注这些投资通讯。

　　也许它们的编者知道某些我不知道的东西。

　　我随机选择了其中一家投资通讯，结果是Outstanding Investments。我查阅了一下它的情况，发现编者利特(Justin Litle)对美元仍然相当悲观，但看好黄金。

　　我发现这与股市强劲的趋势很不相符，不过我又知道什么呢？

　　(本文作者：Peter Brimelow)