分析人士：联储下周或许应暂停加息？

　　【MarketWatch华盛顿3月22日讯】假如现在不停止加息，那又会是什麽时候呢？

　　假如要我挑选联储停止提升利率的完美机会的话，那下周一、二的联邦公开市场委员会会议就是最合适的时机。

　　芝加哥Northern Trust公司的经济学家保罗-卡斯里尔(Paul Kasriel)认为，“我能 轻易设计出联储暂停加息的模型。”

　　卡斯里尔认为，殖利率曲线、货币供应的年度百分比变化、领先经济指标指数都显示经济行为已在放缓。

　　在联储观察家中，卡斯里尔等少数人士认为目前就是联储暂停加息的理想时机。

　　但绝大多数经济学家都预测，联储将在下周将利率提升至4.75%，这将是联储连续15次会後加息。

　　联储基金期货价格则显示，联储还将在3月28日以及5月10日各加息25基点，直到将联储基金利率提升至5%为止。

　　但令人感到费解的是，在去年九月联储基金利率达到3.75%後，金融市场就一直预测，联储将再度加息两次，然後停止加息。

　　卡斯里尔指出，“这就是市场的法则，无论联储以前采取何种措施，他们未来都将加息两次。在联储最终到达利率转折点之前，这种预测当然都不会有错。”

　　资深联储官员已表示，他们的利率决定将依赖於具体的经济数据，或有关通膨水平以及经济成长状况的最新报告。

　　但自联储1月31日召开上次政策制订会议以来，经济数据对经济前景的指示作用均十分模糊。

　　这是因为一月至三月一季度的经济成长状况预计将非常理想，而其中的主要推动因素是去年第四季度疲软成长态势的反弹结果。今年第一季度的GDP涨幅年率预计将回升至4.7%，而去年第四季度该数字仅为1.6%。

　　二月份有关经济状况的联储褐皮书显示，过去六周经济的温和成长势头几乎没有丝毫改变。

　　而值得市场期待的关键经济数据是开始於今年4月1日第二季度的报告。经济学家目前预计，第二季度的经济成长年率为3.3%左右，第三季度则将保持在3%左右。

　　在5月10日之前暂停加息则将提供给联储官员审视三月及四月失业报告、汽车销售数字和ISM制造业指数的机会。

　　另一暂停加息的理由是，目前要获得有关房地产市场的理想指标还为时过早，而房地产市场恰恰是今年美国经济的最大变数。

　　房地产

开发商认为，更加准确的房地产市场数据将在5月10日的FOMC会议前公布，届时春季的房地产市场数据将部分出炉。

　　美林

证券的北美经济学家罗森博格(David Rosenberg)认为，分析师人士都认定联储政策效应的滞後时间约为18个月，联储加息措施对的完全效应尚未在经济领域体现出来。

　　罗森博格认为，“从我们的角度观察，经济的整体轮廓显示，成长动势已在逐步丧失，过去几年的货币和财政刺激措施不仅消减了联储的持续加息效果，而且令联储紧缩政策渗透至整体经济系统的时间明显推迟。”