美国大盘蓝筹新生将至

　　实习记者　刘昆明

　　GE、花旗、微软以及诸多相同重量级的跨国公司可谓是名声在外，可在近6年的股票市场上，它们的表现却让投资者大失所望。标准普尔500指数在近5年的时间里仅仅上升2.4%，除一些涉及能源行业的板块之外，其他板块的龙头股都在徘徊不前，甚至持续走低。相反，中小盘股却大受投资者青睐，行情节节攀升。

　　诸多因素将蓝筹拖入谷底

　　分析近6年来大盘蓝筹股市场表现欠佳的原因，Oppenheimer　&　Company首席市场分析师米歇尔·麦兹认为，正是因为市场缺少像共同基金这样的参与者，才导致大盘股备受冷落。

　　

摩根士丹利美国首席投资分析师亨利·马克威却认为，蓝筹股的走低起因于上世纪90年代末并购潮的兴起。正因为并购，企业实际的净资产收益率远达不到预期的净资产收益率。1985年至2005年，就入选标准普尔500指数样本的最大型公司中的25家而言，其平均收益率已经从30%提升到44%，但还是让诸多的投资者失望。

　　JP摩根资产管理部的全球市场分析师斯图亚特·施韦泽认为，大盘蓝筹股6年来在市场上的拙劣表现有着诸多的原因。首先就在于这些大盘股的股价在1999年就已经超高了，从标准普尔500指数来看，1999年之前的6年，50家最大型公司的指数年均超出标准普尔指数4.6%，之后的6年正相反，低了4.6%。

　　2000年，大盘股在投资者的高期望热情推动下，再创新高。随后，大盘股行情走弱，投资者在分析师的劝说下，转而把热情付于中小盘股。他们认为，通常来说，萧条时期中小盘表现总体要好于大盘。

　　蓝筹股或在下半年发力

　　不过，这一切似乎都有了转机。诸多市场分析师一致认为，行情正在发生变化，大盘蓝筹股或将在今年下半年发力反弹。

　　亨利·马克威认为，年底大盘蓝筹股将走出底部并呈上升态势。不过他同时指出，反弹上升将会是一个马拉松式的过程。

　　米歇尔·麦兹则认为，目前的大盘蓝筹股股价已经是他所见过的最低点了，而曾经一度被投资者冷落的共同基金也将重新获得投资者的青睐。共同基金在上世纪末曾因互联网泡沫而遭投资者冷眼相待，目前，其在股票市场上的影响力已接近低谷。同时，米歇尔·麦兹也认为，大盘股的反弹需要注入大笔资金，要使投资者转变观念也需要时间，但今年会是转折点。

　　反弹表现将优于中小盘股

　　施韦泽说，大盘蓝筹股遭遇低谷后，其反弹表现就将优于中小盘股。美元走弱也有助于大盘股企业的业绩成长，因为这些跨国企业的利润大多来自海外。标准普尔500指数样本中的50家最大型公司里，利润的40%来自海外。而样本中剩余的其他企业，这一比例也只是略低于25%。

　　虽然诸多分析师认为大盘蓝筹股即将进入反弹上升阶段，但是他们也同时指出，对于投资者来说，不要仅仅看好某一个行业或者板块，因为对于一个行业或者板块来说，只有几家大盘蓝筹股，投资应该选择一揽子投资策略，这有助于分散风险。