通用汽车英雄迟暮

　　亏损再增20亿美元至106亿美元

　　□本报记者　金钜

　　曾几何时，通用汽车因其稳健的财务而出名，它是公司财务保证的典范，它的债券评级是三个A。“就让其他公司去粉饰业绩吧，通用不需要做这样的事。”这是通用人长期以来 所引以为豪的。

　　然而，公司上周五发布的一则声明，却展现了一个无奈的事实：偶像的坍塌似乎已经为时不远。声明称，通用需修订2000年-2004年的业绩，并不得不重新计算2005年业绩，公司亏损将增加20亿美元至106亿美元。当日公司股价应声大跌5%。

　　亏损再增20亿美元

　　上周五，

通用汽车披露，由于对通用汽车金融公司下属ResCap抵押公司的现金流计算出现错误，通用去年全年的业绩报告将推迟发表，同时，2005年亏损将增加20亿美元，通用汽车

股票每股实际损失为18.69美元，高于此前相关报告所估计的15.13美元。

　　分析人士称，通用披露的有关会计差错问题，将使通用在投资者心目中的地位进一步降低，同时加深华尔街对公司管理和长期生存能力的忧虑。在此之前，投资者已经对通用不断降低的市场份额和过高的劳动力成本表示担忧。

　　而通用推迟发布年度报告，也将使通用的信誉下降。“这将使投资者对其进一步丧失信心。”标普资产分析师利维说。他重申了对通用的“卖出”评级。他称，对于一个曾一度拥有“透明、稳健”财务评级的产业巨头来说，评级的一降再降无疑是令人尴尬的事。

　　该事件的披露也可能使通用出售汽车金融公司股份一事变得更为复杂，通用曾希望通过该交易增加现金流并提高信贷评级。

　　巨人的沉重压力

　　面对一起接一起的麻烦，通用CEO里克·瓦格纳的压力不断攀升。

　　“这是对通用管理层的又一次重大打击。”阿耳戈斯研究中心的分析师凯文·泰南称，“但投资者似乎不会因此产生怜悯之心。”不到一年的时间里，通用投资评级被屡次降低，其债券评级甚至被降到了垃圾级。穆迪上周五警告说，将继续调低通用的评级。

　　对于这个位于底特律的世界头号汽车制造商而言，现在的处境可谓举步维艰。通用市场份额已经降至第八位，为应对亚洲竞争者在美国市场的咄咄逼人之势，通用已经开始削减成本和产能。马里兰商学院教授彼得莫里斯却认为，没有理由相信瓦格纳能扭转通用的颓势。

　　通用新闻发言人称，她并不清楚是否所有12个董事会成员都已提前知晓会计差错一事，但她说

审计委员会的4名成员已经知道此事。相关人士称，如果公司董事会没有提前就此事进行过商讨，那么公司将面对股东诉讼的风险。

　　股价一落再落

　　一年多来，通用汽车的股价承受了巨大压力。在路透社近期的一项调查中，6名分析师给予通用“卖出”或“表现不佳”的评级，9名分析师给予“持有”的评级，只有两名分析师给予“表现良好”的评级。

　　泰南称，通用股价要得到支撑，只有依靠短期投资的进入。“从公司基本面上来看，这已经不是一只值得长期买入的股票。”

　　上周五，通用股价下跌近5%至21.13美元，是3个月来的最大单日跌幅，股票成交量达到990万股，比前25个交易日的平均成交量上升65%。通用2033年到期的债券价格也从周四的75.3美分下降到73.25美分。