“三只猛牛”两只依然看涨

　　【MarketWatch纽约2月23日讯】“三只猛牛”中有两只仍然是看涨的。瞧，我终于要写一写乐观主义者了！

　　前几天，我在文章里说，一些读者指责我专门评论那些看跌投资通讯的观点，让我觉得不好受。

　　我原本可以解释说，我只是努力想让大家更深入地看待华尔街的长期啦啦队，但事实上我对读者的责问还是作出了反应。我转而去审视本德(Richard Band)的Profitable Investing。该投资通讯是我称之为“三只猛牛”中的一只，因为它们在2003年稍早那个危险的时刻突然转变为看涨立场，而事后证明那恰好是熊市的谷底。

　　可惜的是，本德又转变为他很少采取的熊派立场了——至少短期而言是这样。(参见2月20日专栏)

　　现在来听一个真正的好消息：剩下的两只猛牛仍然看涨！

　　一是劳伦斯-泽如斯塔和杰西-泽如斯塔(Lawrence and Jesse Czelusta)编辑的Index Rx。这家投资通讯专门从事

开放式基金和ETF的分析推荐，试图抓住市场的时机，并尽量把资产分配给表现更好的基金。

　　目前，Index Rx百分百投资。它在最近与用户的交流中(2月10日)指出，由于股市过去三个月表现强劲，“盘整是可以预期的，但具体时间难以预测。”

　　事实上，Index Rx从此以后将一直百分百投资，因为该投资通讯最近宣布，它将抛弃选时的方式。未来，该投资通讯只会间接地根据市场作出调整，只要当它专门的“Dynamic Indexing”相对强势判断工具侦测到下跌的动能，投资组合就会自动把资产朝着熊市基金和国际基金进行重新分配。

　　Index RX这样做的理由是，它的选时工具虽然有效，但它的资产分配工具更有效。在过去三年来我追踪的三只“猛牛”中，它显然是最靠不住的。

　　原因之一是，新兴市场的反弹证据对Index Rx吸引力很大。它引用一份报告说，新兴市场拥有世界

外汇储备中的三分之二，消耗的石油占世界一半，但在全球市值中的比重仅为14%，这个证据表明它们的股市“作好了上扬的准备”。Index Rx称，它用来判断美国股市时机的工具无法抓住这种趋势。

　　因此在2月份，它的“Max Dose Rx”投资组合由Vanguard Pacific Stock Vipers(VPL)、Vanguard Emerging Markets(VEIEX)和Vanguard Total International Stock Index(VGTSX)组成。

　　“三只猛牛”中最后一只是布林克(Bob Brinker)编辑的Marketimer，也是一家瞄准共同基金的投资通讯，选时和挑选个别基金的方法并重，一直是三只“猛牛”中最坚定的，而且现在依然如此。

　　Marketimer在最近给订户的通讯中写道，“我们对标普500指数的最低价格目标是1350点上下，而且攻下更高位置的可能性也存在……我们预计道指将挑战2000年1月的历史最高水平。”

　　有趣的是，它最近的通讯中也包含了一个非常明确的警告：这是长期熊市内的一个周期性反弹。

　　同样值得注意的是，Marketimer几个投资组合中都包含着同一支国际基金：Vanguard International Growth(VWIGX)。也许这是一种趋势。

　　Marketimer看好的基金包括：Vanguard Total Stock Market Index(VTSMX)和Rydex OTC Fund(RYOCX)。

　　(本文作者：Peter Brimelow)