NovaStar税务问题 Tempur-Pedic故弄玄虚

　　【MarketWatch圣地牙哥2月13日讯】NovaStar(NFI)这家公司怎么样？

　　该公司不仅告诉你盈余发布的时间，而且精确到小时。然而，当那个时刻(东部时间上周四下午4点)到来的时候，却不见盈余报告出来。下午5点，没有。6点，7点，8点，10点，依然是空等。

　　直到次日凌晨12点41分，这家非最优利率抵押贷款商(公司性质为不动产投资信托REIT)才公布了一个令人吃惊的消息：它推迟盈余报告，直到得到税务顾问的意见，“以解释公司当前的某些税务状况。”

　　根据NovaStar的说法，似乎

审计人员在最后关头发现某些东西，而税务顾问需要两至四周才能作出解释。两至四周？

　　无需税务天才(我不是)也知道，这就不是普通的税务问题了。不动产投资信托按理不应该存在什么税务问题，特别是因为它们派发的高股利使得NovaStar受到如此多投资者如此长久的欢迎——更不用说本专栏谈论该公司已经超过三年了。

　　不动产投资信托必须把应税所得中的90%作为股利派发给股东。NovaStar之前曾经警告过，国税局正在核查的问题可能导致应税所得的削减(股利将随之减少)。

　　但空头和会计方面的批评者一直认为，不动产投资信托的复杂结构引起了税务方面的问题，包括NovaStar与其REIT子公司(目的是为了让应税所得最大化)之间可疑的交易。

　　也许更令人担忧的是，批评者称该公司可能没有遵守某些针对不动产投资信托的税规。

　　这次的税务问题是不是其中之一呢？还是跟这没有关系？

　　这可难住我了。我关心的是，该公司是不是能找到解释，并在预定的时间内公布业绩。

　　Tempur-Pedic

　　Tempur-Pedic(TPX)有多神秘？该公司于1月26日公布了第四季度业绩。

　　虽然它没有给出季度预期，倒是谈到了订单问题(该公司称其1月份订单数字强劲)，并提醒投资者，去年第一季度的订单数字高得不正常，因为商家在涨价之前蜂拥下单。

　　次日，分析师公布报告，平均预期该公司第一季度销售成长11%。几天之后，该公司的执行长前往在拉斯维加斯举办的大型床垫展销会。

　　接着，在展销会过去将近一周之后，Tempur-Pedic发表了一篇新闻稿，称那些分析师错了，第一季度仅能“略有成长”。

　　为什么它等了这么久才出来澄清？特别是在它并没有给出季度预期的情况下？难道是展销会上床垫订单不如预计的好？

　　我们不妨说该公司知道了我的问题但没有答复。

　　不过该公司的确宣布，它的早期投资人之一Friedman, Fleischer & Lowe公司，已经把持有的所有股权——580万股Tempur-Pedic

股票——全数卖给了合伙人。

　　现在，何去何从由你决定。

　　(本文作者：Herb Greenberg)